再來看這一次，最近兩天的回購利率相比于前一周也有明顯上行，但是7天回購利率也就是從上周的2.47%上升到2.7%左右，和13年的10%完全不可同日而言。

而從央行傳遞的數(shù)量或者價格信號來看，也根本看不出任何收緊的信號。

首先今天發(fā)行的14天逆回購利率為2.4%，與今年春節(jié)期間的利率持平而并未上調(diào)，而2.4%的14天逆回購利率也低于上周市場上2.7%的14天回購利率，說明央行提供的資金依然比市場便宜。因此，從利率看央行并未收緊。

其次，央行在13年重啟3年期央票發(fā)行時曾經(jīng)有一個借口，說的是2010年發(fā)行的3年期央票到期了，所以美名其曰為“續(xù)發(fā)”，發(fā)行新央票只是為了凍結(jié)此前老央票到期所投放的資金，但實際上市場對于央行緊縮的態(tài)度心知肚明。

而13年7月份開始重啟發(fā)行的3年期央票也在16年7月起也陸續(xù)到期了，但市場從未聽說央行有重啟央票發(fā)行的打算，央票到期帶來大量長期資金，貌似完全不需要凍結(jié)了，全部直接投放市場了，再加上7天和14天逆回購的輪番投放，說央行現(xiàn)在是“既放長又放短”還差不多。