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M1-M2“剪刀差”與“流動性陷阱”無必然聯(lián)系

央行稱，由于2014年和2015年上半年M1基數(shù)比較低，很多月份M1增速低于5%，也明顯低于M2增速，所以近期企業(yè)活期存款多增加一些，M1增速就出現(xiàn)明顯上升，這里面也有很強的基數(shù)效應。央行調統(tǒng)司司長盛松成預計，8月以后，M2同比增速會逐漸上升至11%甚至12%的水平，不能單從M2的變化來判斷整個社會的流動性情況。

央行：企業(yè)信貸需求不及住戶部門旺盛但也不宜過度解讀

一是企業(yè)貸款季節(jié)性波動比較大，7月、10月等是明顯的貸款“小月”，“小”主要就體現(xiàn)在企業(yè)貸款上。二是地方政府債務置換減少的是存量企業(yè)貸款，不良貸款核銷處置基本上也是企業(yè)貸款，今年置換和核銷處置力度很大，還原后1-7月企業(yè)貸款同比還是多增的。三是1-7月企業(yè)債券和股票融資合計達2.65萬億元，同比多1萬億元，多渠道融資對貸款形成一定替代，這與提高直接融資比重的方向也是一致的。