自英國脫歐以來，市場對全球央行量化寬松預期一度增強，但是全球主要央行的表現(xiàn)與市場預期存在較大反差。英國央行7月議息會議并未如期降息;美聯(lián)儲7月議息會議按兵不動;日本央行7月議息會議將ETF年度購買規(guī)模從當前3.3萬億日元擴大至6萬億日元，但維持利率不變;中國央行也沒有出現(xiàn)預期的降準或降息動作。

考慮到我國央行官員表態(tài)貨幣出現(xiàn)流動性陷阱，央行更多地采用逆回購、MLF等貨幣工具向市場投放流動性，市場預期未來財政政策將更加積極，貨幣政策調(diào)整則會相對謹慎。7月29日美國公布的二季度GDP環(huán)比年化增速僅為1.2%，遠低于市場預期的2.5%，一季度GDP環(huán)比年化增速也下調(diào)至0.8%，美聯(lián)儲加息預期大幅降溫，筆者預期今年12月前美聯(lián)儲既不加息也不降息的可能性很大。

從技術(shù)上看，國內(nèi)三大期指當月合約中短線出現(xiàn)較明顯的轉(zhuǎn)空勢頭。7月29日，IF當月的5日、10日和20日均線呈現(xiàn)空頭排列，60日均線支撐在7月27日盤中一度被擊破，8月上旬IF將再次向下考驗60日均線以及3135點和3096點支撐，3296點是中線級別的反彈阻力位。IH當月的5日、10日和 20日均線也呈現(xiàn)空頭排列，60日均線雖有一定支撐，但是預計在8月上旬也將面臨考驗，預計屆時IH將下探2122點和2098點支撐，2215點是中線級別的反彈阻力位。

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