開放股指期貨的必要性：當(dāng)前迫切需要放松股指期貨交易管控

首先，資本市場的開放需要股指期貨。

進(jìn)入中國資本市場的外國投資者需要更少限制的股指期貨作為對沖工具。北京時(shí)間6月15日，摩根斯丹利資本國際公司(MSCI)宣布將延遲把中國A股納入新興市場指數(shù)。MSCI在3月底的聲明中曾表示，A股納入的一個重點(diǎn)在于“中國證券交易所實(shí)施、限制了國際投資者可用投資及對沖工具的反競爭措施完全取消”。

其次，目前股指期貨市場流動性不足。

目前股指期貨流動性無法滿足機(jī)構(gòu)套保需求。例如，5月31日，滬深300股指期貨IF1606合約在早盤上漲后瞬間出現(xiàn)跌停，隨后1分鐘內(nèi)收回跌幅。中金所當(dāng)晚發(fā)布公告稱，這是由于某套?？蛻?98手市價(jià)賣出委托連續(xù)成交，并觸發(fā)市場技術(shù)性賣盤所致。

股指期貨中最為活躍的IF當(dāng)月合約被398手賣至跌停，證實(shí)了期指市場流動性的缺失。398手IF合約的價(jià)值約為3.7億元，這個數(shù)額無法滿足機(jī)構(gòu)投資者套期保值的需要。中金所對股指期貨最嚴(yán)限制措施實(shí)施的2015年9月 7日當(dāng)天，IF1509、IC1509、IH1509三大主力合約成交量均較前一日縮小接近90%;自此期指成交量一直呈現(xiàn)低迷狀態(tài)。