金投網(wǎng)（m.jhhuoguo.com）7月19日訊，股指期貨最新消息：隨著英國脫歐公投結(jié)束，全球宏觀形勢暫時(shí)恢復(fù)穩(wěn)定。在美聯(lián)儲(chǔ)鴿派聲明與日本“直升機(jī)撒錢”刺激加碼為主的全球?qū)捤深A(yù)期再度升溫的影響下，全球股票市場均在近期迎來明顯的上漲行情，其中美國標(biāo)普500指數(shù)已創(chuàng)出歷史新高。加上國內(nèi)CPI回落，重回“1時(shí)代”，A股市場也在近兩周出現(xiàn)明顯反彈。市場情緒在此過程中轉(zhuǎn)向積極，現(xiàn)貨市場成交量放大，同時(shí)融資余額不斷增加。截至本周二，兩市融資余額突破8700億元，創(chuàng)4月22日以來新高。目前股市已反彈到4月高位，不必糾結(jié)反彈是否能成行，而應(yīng)關(guān)注未來反彈的幅度與空間。

整體上，我們看好市場在宏觀穩(wěn)定期出現(xiàn)的反彈，但并不看好反彈空間。未來市場反彈空間將受到通脹回落不及預(yù)期、市場供給增加與人民幣貶值限制增量資金等因素制約。

國內(nèi)曾經(jīng)歷過較嚴(yán)峻的汛情年份分別有1998年、2003年、2007年和2010年。一般，7月和8月是我國的汛期階段，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格往往在此階段出現(xiàn)環(huán)比上漲，但嚴(yán)峻的水災(zāi)年份，價(jià)格上漲幅度明顯更大。1998年中國處在通縮階段，CPI同比增速為負(fù)，但受到嚴(yán)峻的洪澇形勢影響，7月、8月糧油價(jià)格依然出現(xiàn)較大幅度的環(huán)比上漲，分別為2.4%、1.6%。對(duì)整個(gè)CPI影響而言，1995年至2015年數(shù)據(jù)顯示，汛情嚴(yán)峻年份的7至8月合計(jì)環(huán)比上漲0.70%，高于非嚴(yán)峻年份的0.37%。從歷史情形來看，發(fā)生嚴(yán)峻的洪澇階段，CPI食品項(xiàng)和服務(wù)項(xiàng)短期內(nèi)可能會(huì)出現(xiàn)異常漲幅。因此，如果洪澇形勢嚴(yán)峻，會(huì)對(duì)國內(nèi)商品價(jià)格產(chǎn)生一定影響，對(duì)CPI在三季度的回落產(chǎn)生影響。若汛情持續(xù)超預(yù)期，將對(duì)股市“吃飯行情”的空間形成制約。雖然汛期的影響不足以改變CPI在三季度整體下行的趨勢，但下行幅度受限或不及此前預(yù)期，也將對(duì)反彈的空間產(chǎn)生影響。這主要由于預(yù)期的變動(dòng)可能導(dǎo)致對(duì)貨幣政策收緊的擔(dān)憂上升。