金投網(wǎng)（m.jhhuoguo.com）5月3日訊，股指期貨最新消息：【兩市融資融券最新余額8594億 減少74億】截至4月29日，滬深兩市融資融券余額報(bào)8594.38億元，較前一交易日減少74.53億元。

截至4月29日，滬深兩市融資融券余額報(bào)8594.38億元，較前一交易日減少74.53億元。其中，滬市兩融余額4963.45億元，深市兩融余額3630.93億元。

繼周三央行回籠資金1300 億后,昨再回籠資金1500 億,短期國(guó)債回購(gòu)利率繼續(xù)走高,7 天期利率則回落。近期,央行以MLF 操作方式,釋放中期流動(dòng)性,市場(chǎng)流動(dòng)性預(yù)期得到改善,隨著央行持續(xù)凈投放累積效應(yīng)顯現(xiàn),加上MLF 到期及繳稅影響基本消退,流動(dòng)性階段性緊張步入尾聲,資金面得到短暫喘息,央行開始回籠資金。但營(yíng)改增實(shí)施、債券市場(chǎng)波動(dòng)、5 月繳稅等因素隨之而來(lái),流動(dòng)性回暖程度難超預(yù)期,資金價(jià)格仍難實(shí)質(zhì)性回落。美聯(lián)儲(chǔ)加息靴子仍高懸,人民幣匯率仍難言穩(wěn)定,流動(dòng)性偏緊高峰雖過(guò),5 月仍難資金面寬松,按照過(guò)往A 股歷史走勢(shì)規(guī)律看,弱勢(shì)中的5 月大盤下跌概率大于上行概率,但跌幅并不大。近期大盤在60 日線上方獲得支撐,但中短期線已空頭排列,又抑制縮量的大盤上行空間,存量博弈特征明顯,無(wú)形之手繼續(xù)護(hù)盤,維護(hù)大盤相對(duì)穩(wěn)定,大盤依舊上下空間有限,區(qū)間窄幅震蕩運(yùn)行。

本周市場(chǎng)出現(xiàn)一定程度的調(diào)整,一方面是央行研究局馬駿關(guān)于貨幣政策的表述,市場(chǎng)擔(dān)憂貨幣政策逆轉(zhuǎn);另一方面是信用債違約情況增加,市場(chǎng)擔(dān)心信用風(fēng)險(xiǎn)延續(xù)。我們認(rèn)為一方面目前經(jīng)濟(jì)下行壓力仍大,貨幣政策不會(huì)逆轉(zhuǎn),除非通脹實(shí)質(zhì)性突破上限,另一方面目前信用債違約風(fēng)險(xiǎn)整體可控,不會(huì)任由其發(fā)酵。很多投資者都在討論后續(xù)市場(chǎng)的可能利好,我們認(rèn)為目前經(jīng)濟(jì)的弱啟穩(wěn)且趨勢(shì)在延續(xù),這是股票市場(chǎng)的基礎(chǔ)背景,且在目前背景下流動(dòng)性仍維持較寬裕的狀態(tài),后續(xù)金融工作會(huì)議、債轉(zhuǎn)股等仍會(huì)提升風(fēng)險(xiǎn)偏好。撤退的信號(hào)依然是下一次貨幣政策寬松后的成長(zhǎng)和主題的脈沖。此輪反彈的核心驅(qū)動(dòng)力依然是估值修復(fù)行情,由于消費(fèi)和投資存在透支,此輪復(fù)蘇后續(xù)將被證偽,經(jīng)濟(jì)后續(xù)進(jìn)一步下行背景下,貨幣將有寬松的機(jī)會(huì),認(rèn)為下一次貨幣寬松后成長(zhǎng)和主題脈沖后應(yīng)減倉(cāng)。

【風(fēng)險(xiǎn)提示】宏觀經(jīng)濟(jì)大幅不達(dá)預(yù)期,人民幣大幅貶值

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