金投網(wǎng)3月21日訊，編者按：證金公司“降息”活躍股市，周小川鼓勵(lì)儲(chǔ)蓄入市等多重利好，市場(chǎng)風(fēng)向似乎在一夜間轉(zhuǎn)變。目前券商把此前通過(guò)轉(zhuǎn)融資從證金公司借來(lái)的錢基本還回去， 資金比較充裕，投資者融資需求尚未被激活，券商無(wú)需從證金公司借錢。

在經(jīng)歷了上周五放量拉升后，在剛剛過(guò)去的周末，也是利好頻出。證金公司“降息”活躍股市，周小川鼓勵(lì)儲(chǔ)蓄入市等多重利好。市場(chǎng)風(fēng)向似乎在一夜間轉(zhuǎn)變，然而政策“良藥”能否真正激活股市還有待觀察。

對(duì)于證金公司的這一舉措，市場(chǎng)普遍預(yù)期證金公司在鼓勵(lì)投資者“加杠桿”了。來(lái)自券商研究人士和兩融人士的看法基本一致，轉(zhuǎn)融資費(fèi)率的下調(diào)，除了可以降低券商在證金公司處的融資成本外，還有一個(gè)更大的象征意味是股民融資利率的調(diào)整，接下來(lái)客戶會(huì)要求券商也下調(diào)融資的利率成本。此外，表面上是鼓勵(lì)券商到證金公司借錢做“兩融”，但最終的結(jié)果是證金公司借錢給券商通過(guò)場(chǎng)內(nèi)“兩融”放杠桿投資股票，無(wú)形中對(duì)市場(chǎng)有“誘多”效果。

業(yè)內(nèi)人士分析，在沒(méi)有新增資金入市的情況下，盤活存量資金只能靠強(qiáng)力藥了。同時(shí)，券商股周一“王者歸來(lái)”。而A股也將沖高，出現(xiàn)熱點(diǎn)+普漲的行情。

央行行長(zhǎng)周小川20日表示，中國(guó)股本市場(chǎng)發(fā)育較晚，資本市場(chǎng)總?cè)谫Y比例較低，民間股本融資相對(duì)薄弱。中國(guó)改革開(kāi)放以來(lái)使用民間財(cái)富使其變?yōu)楣杀镜臋C(jī)會(huì)較少，幾個(gè)因素相加導(dǎo)致借貸比例高。解決的重要方法就是加快發(fā)展資本市場(chǎng)，使國(guó)民儲(chǔ)蓄更大的比例投入股本融資，希望通過(guò)資本市場(chǎng)發(fā)展，儲(chǔ)蓄進(jìn)入股本市場(chǎng)，通過(guò)股權(quán)投資，減少企業(yè)對(duì)借貸杠桿的依賴性。

不同的聲音

中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)企業(yè)研究中心主任劉姝威昨日表示，轉(zhuǎn)融資業(yè)務(wù)只能用于平準(zhǔn)基金，當(dāng)股指劇烈波動(dòng)時(shí)，用于熨平股指波動(dòng)，否則，這項(xiàng)業(yè)務(wù)就會(huì)成為隱患 。“如果想以杠桿資金帶動(dòng)場(chǎng)外資金入市，那么，這就是飲鴆止渴。”劉姝威說(shuō)。

也有券商人士認(rèn)為，證金公司此舉實(shí)質(zhì)作用有限。目前券商把此前通過(guò)轉(zhuǎn)融資從證金公司借來(lái)的錢基本還回去， 資金比較充裕，投資者融資需求尚未被激活，券商無(wú)需從證金公司借錢。

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