股指期貨期貨合約的生存周期是有限的，到合約最后交易日后就要交割，而且期貨市場(chǎng)實(shí)行持倉(cāng)限額制度。那么，股指期貨的移倉(cāng)是什么呢。

股指期貨的移倉(cāng)是什么，股指期貨合約每個(gè)月都是要成交的，假設(shè)你目前持有2012年9月交割的和約，那么7月就要交割這部分和約，你不交割的話(huà)就需要平掉所持倉(cāng)位，然后再去購(gòu)買(mǎi)12月的和約，隨著很多人重復(fù)你這樣的行為，所造成的影響就叫做跨月移倉(cāng)。

股指期貨移倉(cāng)在股指期貨整個(gè)分紅密集期，持倉(cāng)的參與者不在少數(shù)。若行情持續(xù)上行，多頭將偏向選擇長(zhǎng)期持倉(cāng);若基差收益與分紅密集期紅利收益明顯超過(guò)進(jìn)場(chǎng)點(diǎn)位以及交易成本，股指期貨空頭也將布局存續(xù)期較長(zhǎng)的套利頭寸。

這些持倉(cāng)意愿形成后，出于減少價(jià)差損失或借助價(jià)差機(jī)會(huì)增厚收益的考慮，參與者需要進(jìn)行整個(gè)持倉(cāng)過(guò)程中的合約切換布局，確定移倉(cāng)時(shí)段以及做好觸發(fā)移倉(cāng)操作的條件設(shè)置。合約切換布局，也就是選擇移倉(cāng)路徑，這離不開(kāi)指數(shù)成分股分紅特點(diǎn)以及股指期貨各個(gè)合約序列組成的分析。

股指期貨移倉(cāng)若發(fā)生在紅利密集發(fā)放期間，由于遠(yuǎn)端合約價(jià)格低于近端合約價(jià)格的可能性較大，價(jià)差為負(fù)的形態(tài)將影響價(jià)差空頭的持續(xù)移倉(cāng)，而多頭期貨頭寸的方案反而可以斬獲額外的價(jià)差收益。

如果股指期貨持倉(cāng)期限與分紅密集期相重疊，最佳的方式莫過(guò)于直接繞過(guò)分紅密集期，以降低價(jià)差損失的可能;或者是通過(guò)借助分紅密集期的負(fù)價(jià)差特點(diǎn)，以獲得額外的價(jià)差收益。

空頭股指期貨者持有到期月在2月、3月、6月、9月，形式合約序列中的當(dāng)月合約頭寸，由于需要持倉(cāng)到當(dāng)年的9月份，而根據(jù)歷史數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，5月份至8月份指數(shù)成分股分紅規(guī)模較大，出現(xiàn)負(fù)價(jià)差的概率較大，于是選擇在該合約序列到期前，趁9月合約交投較為活躍時(shí)，將2月合約的頭寸平倉(cāng)，同時(shí)建立9月合約的空頭頭寸，完成移倉(cāng)操作，以降低逐月移倉(cāng)過(guò)程中的不確定性。