股指期貨交易的風(fēng)險遠(yuǎn)高于股票交易，股指期貨投資是高風(fēng)險、高利潤和高門檻的投資。高風(fēng)險及其對應(yīng)的高收益源于股指期貨交易的保證金杠桿機(jī)制和無負(fù)債結(jié)算制度。

期貨保證金杠桿機(jī)制是指，交易者通過繳納成交總金額5%-20%的保證金，就可以持有全額的股指期貨合約。無負(fù)債結(jié)算制度是指，期貨合約市場價值變化導(dǎo)致的盈虧必須實(shí)時的、完全的在保證金上進(jìn)行增加和扣減，并且保證金數(shù)額要時刻保持在零以上。如果期貨保證金率是5%，保證金杠桿率就是20倍，那么期貨合約價值變動5%，期貨保證金的投資回報率就是100%或血本無歸。期貨保證金不同于現(xiàn)貨交易的違約抵押金或首付款，是一種保證履約的信用擔(dān)保金。

目前，在關(guān)于滬深300股指期貨合約上市交易有關(guān)事項的通知中，中金所規(guī)定股指期貨近月合約保證金為17%，遠(yuǎn)月合約保證金為20%。

股指期貨保證金的高杠桿率和無負(fù)債結(jié)算，要求面對股指期貨交易的高風(fēng)險必須有理性的持倉心態(tài)和嚴(yán)格的止損紀(jì)律，必須主動、及時地控制股指期貨的風(fēng)險;而現(xiàn)貨貿(mào)易中對于存貨的貶值風(fēng)險，往往因為現(xiàn)貨價格的非連續(xù)性和持倉心態(tài)的相對平穩(wěn)，止損意識和風(fēng)險控制表現(xiàn)得被動和滯后。股指期貨投資的高風(fēng)險性，對于進(jìn)入期貨市場的投資者的心理素質(zhì)、知識結(jié)構(gòu)等綜合素養(yǎng)提出了更高的門檻要求。

股指期貨交易是對抗性交易，有人獲利必有人虧損，所以在不考慮期貨交易因為提高價格發(fā)現(xiàn)效率而帶來的外部經(jīng)濟(jì)效益的情況下，股指期貨交易是零和博弈。這意味著在股指期貨交易中，一部分交易者盈利，必然存在另一部分交易者虧損。如果考慮到交易費(fèi)用，盈利和虧損的交易者都必須支付交易費(fèi)用，股指期貨交易實(shí)際上是一種負(fù)和交易，從交易者整體上來說，能夠獲取交易利潤的只能是少數(shù)人，絕大多數(shù)參與者將面對交易虧損，這也突出了股指期貨投資的風(fēng)險性。