金投網(wǎng)（m.jhhuoguo.com）2月25訊，據(jù)了解，目前部分券商正在通過調(diào)整維持擔(dān)保比例和個股折算率等指標(biāo)吸引客戶融資。此前有媒體報道稱華林證券先行為兩融松綁，調(diào)高折算率、增加融資標(biāo)的。此前稱華林證券已經(jīng)證實先行為兩融松綁，調(diào)高折算率、增加融資標(biāo)的。

券商兩融業(yè)務(wù)一直緊繃著的神經(jīng)開始有了松動的跡象。這意味著，此前兩融業(yè)務(wù)上的風(fēng)控枷鎖正在逐步松綁。兩融業(yè)務(wù)松綁是市場回暖的預(yù)兆呢?

放松兩融不是市場回暖的預(yù)兆

招商證券近日宣布，將對融資融券合同進行部分修訂，下調(diào)警戒線、平倉線等指標(biāo)，而新規(guī)從3月1日起實施。中銀國際也對可充抵保證金名單和折算率進行了調(diào)整。

當(dāng)然外界關(guān)心的券商松綁兩融業(yè)務(wù)會成為一種趨勢嗎?

國信證券非銀金融分析師陳福向金融界網(wǎng)站表示，不排除更多的券商選擇松綁兩融業(yè)務(wù)的可能。目前部分券商調(diào)整兩融業(yè)務(wù)基于兩點。

2月1日，兩融余額跌破9000億元。截至2月23日，滬深兩市余額為8810.39億元，已連續(xù)10個交易日在9000億規(guī)模以下徘徊。

從“股災(zāi)”之后券商兩融業(yè)務(wù)收緊，此前證監(jiān)會也對多家券商違規(guī)的兩融業(yè)務(wù)進行了處罰。2015年11月13日，滬深交易所將投資者買入證券時的融資保證金比例不得低于50%修改為比例不得低于100%。

在經(jīng)過1月A股大幅調(diào)整后，春節(jié)后A股就開啟了反彈行情。某券商分析師直言：“在去年以來的A股多輪深度下跌中，杠桿資金損失較大，導(dǎo)致目前兩融規(guī)模非常謹(jǐn)慎。因此，即使部分券商為兩融松綁，A股杠桿資金規(guī)模短期難以有效恢復(fù)。這是由目前投資者的風(fēng)險偏好決定的。”

第一，隨著A股市場的頻繁調(diào)整以及兩融余額的連續(xù)下跌，風(fēng)險得到釋放。部分個股已經(jīng)跌出了較好地投資價值，若后續(xù)仍有券商為兩融業(yè)務(wù)放開標(biāo)準(zhǔn)，未來可以預(yù)期部分個股的融資余額或許會逐漸回升。

第二，兩融余額持續(xù)下跌也在考驗著券商的業(yè)績。目前券商有部分閑余資金，在自營盤不能輕易加倉的前提下，券商調(diào)整兩融業(yè)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)。

目前券商放松兩融業(yè)務(wù)是市場回暖的預(yù)兆嗎?他認(rèn)為：“目前整個市場的風(fēng)險偏好偏低，投資者對市場較為謹(jǐn)慎。只有當(dāng)投資者風(fēng)險偏好變強時，也許才是市場回暖的跡象。”

兩融余額仍在低位徘徊

A股市場在經(jīng)歷去年6月中旬的異常波動后，兩融市場也開啟了去杠桿的進程。經(jīng)過長達8個月的調(diào)整之后，兩融余額已從去年6月18日2.27萬億元的最高值降至目前的0.88萬億元，下跌幅度達到61.23%。

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