金投網(wǎng)（m.jhhuoguo.com）1月28日訊，滬指在1月27日早盤小幅沖高后,恐慌盤持續(xù)涌出,臨近午盤加速下跌,滬指盤中跌破2700點關(guān)口。午后開盤,滬指一度暴跌超4%,報2638.03點,創(chuàng)下近期的新低。但隨后在“兩桶油”、券商股、煤炭股的帶動下,滬指強(qiáng)勢拉升,走出“深V”逆轉(zhuǎn)行情。

“霸王級”寒潮的威力正在散去,但股市下跌帶來的寒意卻還在持續(xù)。經(jīng)歷了前一交易日千股跌停的盤面后,A股1月27日的人氣依舊低迷,市場不安情緒仍在蔓延,A股盤中再度上演的“跳水”行情,使不少投資者驚出一身冷汗。

滬指在1月27日早盤小幅沖高后,恐慌盤持續(xù)涌出,臨近午盤加速下跌,滬指盤中跌破2700點關(guān)口。午后開盤,滬指一度暴跌超4%,報2638.03點,創(chuàng)下近期的新低。但隨后在“兩桶油”、券商股、煤炭股的帶動下,滬指強(qiáng)勢拉升,走出“深V”逆轉(zhuǎn)行情。

截至收盤,滬指報2735.56點,跌幅0.52%;深成指報9422.43點,跌幅0.64%;創(chuàng)業(yè)板指報1997.46點,上漲0.17%。滬深兩市當(dāng)日共計成交5102.7億元,較前一交易日減少128.05億元。行業(yè)方面,28個申萬一級行業(yè)中,僅采掘、國防軍工和銀行業(yè)實現(xiàn)上漲,分別上漲2.02%、1.1%和0.27%,其余行業(yè)指數(shù)均下跌。其中,輕工制造、休閑服務(wù)和交通運(yùn)輸行業(yè)跌幅居前,均超過了2%。

盡管股指當(dāng)日大逆轉(zhuǎn),但從宏觀經(jīng)濟(jì)基本面看,A股依然面臨經(jīng)濟(jì)不斷下滑的壓力。1月27日,國家統(tǒng)計局公布的2015年12月工業(yè)企業(yè)利潤數(shù)據(jù)顯示,中國12月份規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比下降4.7%,降幅比11月份擴(kuò)大3.3個百分點;2015年全年,全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額63554億元,比上年下降2.3%。

分析利潤下滑的原因,國家統(tǒng)計局工業(yè)司何平認(rèn)為,2015年因國內(nèi)外市場需求不足,工業(yè)企業(yè)生產(chǎn)和銷售增長明顯放緩,工業(yè)品價格明顯下降加劇效益下滑,采礦和原材料行業(yè)利潤下降明顯,以及成本居高不下、流動資金緊張制約企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營等多因素共振導(dǎo)致。

同樣,資金面趨緊的擔(dān)憂也未得到有效緩解。截至1月26日,上交所融資余額報5589.49億元,較前一交易日減少141.05億元;深交所報3920.46億元,減少101.58億元。兩市融資余額合計減少242.63億元,這已經(jīng)連續(xù)18個交易日下降,在一定程度上反映出市場謹(jǐn)慎和悲觀情緒的延續(xù)。

對于近期A股的下跌行情,業(yè)內(nèi)認(rèn)為主要有兩個原因。“首先,外圍股市跌跌不休,無論是歐美還是亞太都在下跌,這樣的不利氛圍拖累了A股。其次,市場負(fù)面情緒沒有消散,兩市成交量持續(xù)萎縮,場內(nèi)資金和場外資金都是一副猶豫不決的樣子。”業(yè)內(nèi)人士稱。

“這輪行情更主要的原因是海外市場,所以本周二下跌也是和海外市場有關(guān)。”新時代證券策略分析師孫衛(wèi)黨認(rèn)為,“因為成交量不高,有一點賣盤就把市場打下來了,可能出現(xiàn)階段性超跌。”

事實上,隨著股指再創(chuàng)階段性低位,并伴隨交易量的下挫,投資者對于未來資金面和流動性的擔(dān)憂絲毫沒有減少。“成交量變得越來越少,因為幾乎沒有任何新資金流入,而去杠桿化進(jìn)程仍在繼續(xù)。”某機(jī)構(gòu)人士稱。

對于當(dāng)前A股的投資策略,華泰證券認(rèn)為,在風(fēng)險偏好難以持續(xù)提升的狀態(tài)下,存量博弈市場首先保證安全,然后追求彈性,穩(wěn)中求進(jìn)。建議關(guān)注市值在500億元至1000億元的具備一定成長性的非周期的消費(fèi)性藍(lán)籌股。另外,下跌之后,部分優(yōu)質(zhì)成長股票也存在機(jī)會。

至于后市,部分市場風(fēng)險仍需關(guān)注。“市場調(diào)整至目前點位,之前提示過的股權(quán)質(zhì)押的風(fēng)險、部分有清盤線的私募清盤的風(fēng)險,以及融資融券的風(fēng)險,可能都在繼續(xù)顯現(xiàn)。”中金公司認(rèn)為,在這種情況下,市場可能需要等待邊際的外在變化因素來扭轉(zhuǎn)A股的趨勢。

展望未來行情,廣發(fā)證券分析師陳杰表示,目前A股投資者的風(fēng)險偏好主要取決于中國轉(zhuǎn)型和改革的推進(jìn)力度。一方面,產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型迫在眉睫,傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)需求飽和、產(chǎn)能過剩,需要向新興行業(yè)轉(zhuǎn)型;另一方面,體制改革漸行漸近,需要放松管制、提升效率。“供給側(cè)”和“需求端”政策同時發(fā)力,引導(dǎo)了中國投資者對于轉(zhuǎn)型和改革的預(yù)期。

陳杰進(jìn)一步稱,未來市場對“供給側(cè)改革”的預(yù)期改善,既要讓投資者看到監(jiān)管層有了“破釜沉舟”的魄力,又要讓投資者看到中國在新的全球分工體系能夠找到最優(yōu)的定位。在這些信號出現(xiàn)之前,我們將保持對市場的謹(jǐn)慎觀點。

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