金投網(wǎng)（m.jhhuoguo.com）1月25訊，消息面

1. 央行：春節(jié)前后不會輕易降準

2. 國務院再部署推進去過剩產(chǎn)能 鋼煤供給側改革行情可期

3. 連續(xù)15個交易日回落 兩融余額降至9855.9億元

4. 證監(jiān)會：加強減持監(jiān)督嚴懲內幕交易

5. 蘇州設計1月25日申購指南 27日中簽繳款

6. 全球股市強勁反彈歐美新年來首次錄得周線上漲

消息面分析

外盤，周五歐美股市大漲。上周五油價暴力上漲、日歐央行加碼刺激的預期推動全球市場強勁反彈。

國內方面，央行表示春節(jié)前后確實存在流動性缺口，但因流動性太過寬松會對人民幣匯率造成比較大的壓力，不會輕易實施降準;國務院再部署推進去過剩產(chǎn)能，鋼煤供給側改革行情可期;滬深兩融余額連續(xù)15個交易日下滑，降至9855.9億元，明投資者當前投資心態(tài)謹慎;證監(jiān)會強調上市公司大股東減持股份不得違反證券法有關短線交易的禁令;蘇州設計1月25日申購;

倉位、資金動態(tài)

1. 滬深300：

總持倉增加3.52%至40745手，前20名主力多頭增加3.84%至28359手，主力空頭增加3.70%至29043手;前20名總凈空持倉較前一交易日減少11手至684手，前5名凈空持倉減少199手至1258手?？偝謧}小幅度增持，主力多空均小幅度增持，多空連續(xù)四日增持，分歧較大;凈空持倉變化顯示空方力量小幅度減弱，多頭略占優(yōu)勢。資金方面，滬深兩市總成交金額為5362.1億元，較前一交易日減少598.1億元;兩市資金凈流出317.24億元。

受中金所限倉與提高保證金雙重制約，上證50、中證500期指成交量、持倉量急跌至低位，主力多空持倉小幅度增減均導致凈空持倉變化巨大，缺乏價格與趨勢指導意義，因而目前不公布此兩期貨品種持倉數(shù)據(jù)。

[量化技術分析]

VaR模型主要是通過對歷史價格的波動幅度進行統(tǒng)計分析，預測概率情況下股指期貨的支撐和壓力位。

IF合約運行區(qū)間研判(95%置信區(qū)間）

合約   強壓力位和強支撐    壓力位和支撐

IF1602 [3171.4,2921.8]    [3119.4,2965.6]

綜合來看：

回顧年初以來行情，受熔斷+人民幣貶值預期拖累，滬指下探至前期低點，構成雙底格局，隨后受外圍股市大跌共振以及香港股市匯市拖累，兩融持續(xù)下跌，成交量維持低位，股指圍繞2900一線反復震蕩。短線來看，外圍股市初呈弱勢企穩(wěn)跡象，滬指成交量再次下挫至1700億元縮量見底意味較濃，三大期指持續(xù)增倉凈多比率不斷上升，周五滬股通凈流入11億元，疊加超跌反彈需求，短線滬指有望迎來弱勢反彈行情;但中線來看，后市仍面臨諸多不確定因素，如匯率波動、美聯(lián)儲加息 、產(chǎn)能出清、去杠桿風險等。在此背景下，市場階段性反彈的力度和高度預計有限，反復震蕩、一波三折也將成為行情特征。

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