金投網(wǎng)（m.jhhuoguo.com）1月25日訊，?股指期貨，引入A股做空機(jī)制，具備削峰填谷作用，其熱度當(dāng)屬全年之冠。股指期貨即股票指數(shù)期貨合約，是保證在將來某個(gè)時(shí)刻以及定價(jià)格向合約持有者提供既定的“指數(shù)”所代表的金額。其是以股票價(jià)格指數(shù)作為標(biāo)的物的金融期貨合約，股指期貨的本質(zhì)股指期貨與普通的商品期貨除了在到期交割時(shí)有所不同外，基本上沒有什么本質(zhì)的區(qū)別。

股指期貨離你我很近，它的出現(xiàn)進(jìn)一步完善了金融市場，比如A股市場走高時(shí)，你當(dāng)然可以把股票低買高賣，贏取差價(jià)。但當(dāng)股市下跌時(shí)，你手中的股票怎么辦呢，難道只能“割肉”?其實(shí)如果有了股指期貨你完全可以用其避險(xiǎn)。

“大牛市”不會(huì)由此改變：從長期來看，就期貨市場對(duì)現(xiàn)貨市場的影響而言，期貨市場不會(huì)影響現(xiàn)貨市場活躍度，也不會(huì)顯著加劇現(xiàn)貨市場波動(dòng)。學(xué)者們曾經(jīng)對(duì)亞洲地區(qū)做過16例有關(guān)股指期貨與現(xiàn)貨股指波動(dòng)性的實(shí)證分析，結(jié)果顯示：波動(dòng)性不變的占11例，波動(dòng)性減少的占2例，而波動(dòng)性增加的只有3例。這表明，股指期貨的存在通常并不會(huì)增大股票指數(shù)的波動(dòng)。在某些情況下，其之所以會(huì)加大股指的波動(dòng)，是因?yàn)楣芍钙谪浀膬r(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，它能改善現(xiàn)貨市場對(duì)市場信息的反應(yīng)模式，但這種波動(dòng)有利于提高股市的有效性。

雖然股指期貨推出不是行情將走弱的動(dòng)因;但是，如果從國內(nèi)市場的現(xiàn)狀分析，不能排除股指期貨推出后成為大盤漲勢結(jié)束的誘因。因?yàn)椋墒薪?jīng)過兩年多的超級(jí)牛市行情，股指已經(jīng)從不足1000點(diǎn)上漲到6000點(diǎn)，相當(dāng)多數(shù)的藍(lán)籌優(yōu)質(zhì)股票的估值已高，市場本身存在著強(qiáng)烈的調(diào)整需求。

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