金投網(wǎng)（m.jhhuoguo.com）1月4日訊，節(jié)前最后一個(gè)交易日，兩市融資余額報(bào)11713億元，凈流出170億元。其中滬市報(bào)6805億元，凈流出101億元。深市報(bào)4908億元，凈流出69億元。單日融資買入規(guī)模兩市也有所縮量。

同時(shí)，大盤金融股出現(xiàn)融資資金放量流出，民生銀行融資資金凈流出6.1億元，中國(guó)平安凈流出3.35億元

節(jié)前,監(jiān)管層發(fā)布完善新股發(fā)行制度相關(guān)規(guī)則,新年伊始,申購(gòu)新股無(wú)需再預(yù)先繳款,小盤股將直接定價(jià)發(fā)行。這是注冊(cè)制預(yù)演,注信息披露,降準(zhǔn)入門檻,是未來新股發(fā)行主要特征。今年IPO數(shù)量將超越去年,注冊(cè)制將改善新股供需關(guān)系,由供不應(yīng)求向動(dòng)態(tài)平衡過度,雖低價(jià)發(fā)行使新股賺錢效應(yīng)仍存,但難如去年,加權(quán)平均股價(jià)平穩(wěn),市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)不大,算數(shù)平均股價(jià)回落,非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)提升。節(jié)前,央行“零”操作,當(dāng)周凈回籠資金600億。隨著節(jié)前財(cái)政存款陸續(xù)投放,跨年資金供給充足,跨年國(guó)債回購(gòu)利率低位徘徊。但短期Shibor利率走高,預(yù)示年初資金實(shí)質(zhì)難樂觀,市場(chǎng)面對(duì)“大非”解禁潮,盡管藍(lán)籌減持壓力輕,但中小創(chuàng)減持壓力大,出臺(tái)何種市場(chǎng)政策來應(yīng)對(duì),仍存不確定性。

【兩融策略】

由于市場(chǎng)負(fù)面因素逐漸增多,后續(xù)基調(diào)偏謹(jǐn)慎,行業(yè)配置契合市場(chǎng)判斷,要從防御的思路去選擇行業(yè),兌現(xiàn)此前收益較高的行業(yè),一是日常消費(fèi)品此次反彈幅度較小,具備防御屬性,例如食品飲料、醫(yī)藥生物等;二是選擇分紅回報(bào)率較為穩(wěn)定的行業(yè)例如銀行、公用事業(yè)、公路等;三是具備逆周期政策優(yōu)勢(shì)的行業(yè)例如房地產(chǎn)、科教衛(wèi)文、基建相關(guān)領(lǐng)域等。從這三條線索出發(fā),一季度優(yōu)選銀行、食品飲料、醫(yī)藥生物等三個(gè)行業(yè)。

【風(fēng)險(xiǎn)提示】

宏觀經(jīng)濟(jì)大幅不達(dá)預(yù)期,人民幣大幅貶值

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