最近10日，IF股指期貨合約多次爭奪5140點至5360點區(qū)間，同期總持倉量持續(xù)下降了7個交易日。周二，IF期指總持倉減少1.15萬手，前5名、前20名、凈空特征明顯會員的凈空持倉分別是2.2萬手、1.75萬手、9300手，環(huán)比增加3000手、200手、400手。從主力合約運行重心、盤中基差及價差等角度看，期指持續(xù)上行壓力較大。

數(shù)據(jù)顯示，近期IF期指凈空持倉增幅明顯。5月28日IF期指凈空持倉開始躍升至1.38萬手，隔日增加至1.85萬手，此為4月16日以來的的最高持倉。隨后凈空持倉繼續(xù)增加，6月3日達到2.75萬手附近，最近4日凈空持倉有所降低?？紤]到前期大幅基差時常出現(xiàn)，不排除正向套利策略所帶來的推動。近期基差大幅回落，總持倉也大幅下行，但凈空持倉并未明顯回落。套利資金離場同時，選擇空頭套?；騿芜叢呗越槿?，進而推高了凈空持倉。

以每日持倉量與相應(yīng)合約的收盤價計算三個股指期貨品種的持倉額，總體來看，近期期指市場持倉額下降幅度較大，部分多頭或選擇了獲利了結(jié)。

5月22日至6月3日，期指三個品種的持倉額曾從5400億元增至6000億元，隨后總持倉額持續(xù)下滑至周二5000億元。目前的數(shù)據(jù)表明，在上證指數(shù)未突破整數(shù)關(guān)口前，市場的多頭情緒較為強烈，部分參與者的入場意愿較濃，帶動了總持倉額回升。隨后在整數(shù)關(guān)口突破后，短期回調(diào)的壓力增加，所以選擇止盈的交易者較多。

從基差波幅也可看出市場動向。最近，IC合約基差變動最大。據(jù)測算，最近20日，IC1506合約的基差波動區(qū)間是-341點至366點。大幅升水轉(zhuǎn)為大幅貼水的形態(tài)，顯示了資金套保意愿較為濃厚。

整體來看，需借助總持倉量、基差、凈空持倉、回調(diào)幅度等階段性變化，來把握后市場的機會。目前總持倉量下降幅度較大，凈空持倉規(guī)模較大，同時期指兩個品種基差接連大幅貼水，不排除短期內(nèi)行情掉頭的可能性。