周三早盤(pán)，滬指小幅高開(kāi)，開(kāi)盤(pán)權(quán)重股低迷，題材股股大跌，下探近1%，隨后題材股探底回升帶動(dòng)滬指震蕩小幅上漲。

從盤(pán)面上看，金融股低迷，煤炭、電力等弱勢(shì)，滬指窄幅震蕩，午盤(pán)收率失守4400點(diǎn)，午后開(kāi)盤(pán)滬指震蕩上揚(yáng)后再度回落翻綠，截止發(fā)稿，滬指報(bào)7384.22點(diǎn)，跌17.15點(diǎn)，跌幅0.40%，成交6202億元。

上周滬綜指曾連續(xù)三個(gè)交易日縮量下跌，收出“三連陰”，隨后在周五企穩(wěn)反彈，以一波“三連陽(yáng)”開(kāi)啟反彈。從“三連陰”到“三連陽(yáng)”的逆轉(zhuǎn)走勢(shì)使得不少投資者認(rèn)為市場(chǎng)的震蕩整固已經(jīng)結(jié)束。不過(guò)從目前來(lái)看，下周新股密集申購(gòu)再度開(kāi)啟，而降息利好的政策邊際效應(yīng)待考，短期市場(chǎng)整固需求仍然較大。

一方面，下周一將開(kāi)始新一輪的新股集中發(fā)行。共20家公司新股發(fā)行數(shù)量共計(jì)7.0449億股，略低于上一輪的8.158億股；網(wǎng)下配售共計(jì)4.484億股，網(wǎng)上發(fā)行共計(jì)2.5609億股；預(yù)計(jì)募集資金共計(jì)88.15億元。市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)這一輪打新將凍結(jié)3萬(wàn)億元的資金，與前幾輪接近。盡管近幾輪IPO預(yù)計(jì)募集資金額逐漸降低，但因股市繁榮帶來(lái)打新中簽后的高收益，機(jī)構(gòu)、中小投資者打新熱情高漲。值得注意的是，上次市場(chǎng)連續(xù)三個(gè)交易日縮量下跌正是在新股密集發(fā)行期間，下周新股密集申購(gòu)壓力依然較大，屆時(shí)市場(chǎng)將再度面臨資金面的考驗(yàn)。

另一方面，降息是股指本周強(qiáng)勢(shì)上沖的助推器，不過(guò)本次央行降息的時(shí)點(diǎn)和幅度均未超出市場(chǎng)預(yù)期，其對(duì)市場(chǎng)的刺激作用待考。而與前兩次降息時(shí)相比，上證綜指當(dāng)前明顯處在高位，4400點(diǎn)上方壓力依然較大，短期政策邊際效應(yīng)遞減后，又沒(méi)有新的利好政策跟進(jìn)，市場(chǎng)可能也會(huì)就勢(shì)做出調(diào)整。