指數(shù)繼續(xù)上漲的動(dòng)力來自哪里？安信期貨期指研究員林冠男表示，雖然前期市場普遍認(rèn)為本輪行情的推動(dòng)力來自于市場上增量資金，且不斷創(chuàng)新高的兩融余額以及持續(xù)寬松的貨幣政策也確實(shí)不斷地給市場注入活水，但近期這種推動(dòng)邏輯似乎正在悄悄的發(fā)生變化。

林冠男認(rèn)為，近期行情的推動(dòng)力主要來自兩個(gè)方面。首先是“大金融”概念的不斷發(fā)酵。2014年7月份至11月21日，牛市開始后藍(lán)籌與中小市值板塊走勢差異化不明顯，隨后低估值藍(lán)籌股在增量資金的推動(dòng)下發(fā)力拉動(dòng)指數(shù)；而2015年初以來，市場主力輪換到以互聯(lián)網(wǎng)金融為代表的中小板、創(chuàng)業(yè)板，金融、地產(chǎn)等藍(lán)籌相對于中小市值板塊個(gè)股則出現(xiàn)了一定滯漲；近期以來，以銀行開放券商牌照以及券商開放代客理財(cái)?shù)南⒋碳は拢霈F(xiàn)了藍(lán)籌概念齊漲的局面。其次，增量資金持續(xù)的流動(dòng)并沒有變化，上周大量IPO資金在本周解凍也為指數(shù)繼續(xù)上行“添了把柴”。

“未來一段時(shí)間，我們需要注意指數(shù)短期上方風(fēng)險(xiǎn)，從行業(yè)發(fā)展縱向來看，目前創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的估值已經(jīng)超過其目前價(jià)值區(qū)域，值得警惕，周二盤中指數(shù)飆漲的過程中出現(xiàn)了小幅跳水，雖然隨后被強(qiáng)勢拉回，但也部分暴露出市場風(fēng)險(xiǎn)。”林冠男說。