“三連陽(yáng)”之后，期指多空回歸均衡意味著股指期貨短期將面臨方向選擇。

對(duì)此，中航期貨期指研究員章孜海表示，周四期指反彈力度有所收斂，連續(xù)三天反彈，覆蓋了周一的長(zhǎng)陰，但仍處于跳空缺口之下。技術(shù)上，期指反彈連續(xù)縮量，且持倉(cāng)減少，期指若進(jìn)一步上漲乃至填補(bǔ)周一的跳空缺口，需要量能進(jìn)一步配合。

章孜海認(rèn)為，證監(jiān)會(huì)[微博]對(duì)部分券商在兩融業(yè)務(wù)上的違規(guī)操作開(kāi)出罰單，從制度建設(shè)角度而言，是長(zhǎng)期利好于國(guó)內(nèi)股市。且前期支持股市上漲的邏輯未變，即無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率下降、改革紅利釋放以及國(guó)內(nèi)藍(lán)籌股估值水平不高。據(jù)此可以判斷目前股市仍處于牛市的啟動(dòng)階段。

“不過(guò)由于目前國(guó)內(nèi)股市與以往有所不同，即所謂杠桿性牛市，兩融業(yè)務(wù)加大了市場(chǎng)的波動(dòng)性，且由于上市公司年報(bào)逐步揭曉，藍(lán)籌股的業(yè)績(jī)是否能被市場(chǎng)接受等尚存在疑問(wèn)，所以，在具體操作中應(yīng)謹(jǐn)防短線風(fēng)險(xiǎn)。”章孜海表示。

對(duì)此，銀建期貨沈陽(yáng)營(yíng)業(yè)部張皓表示認(rèn)同。他解釋說(shuō)，歐版QE日漸明朗，外圍市場(chǎng)看多情緒高漲并帶動(dòng)有色金屬等大宗商品反彈走強(qiáng)，在央行[微博]釋放流動(dòng)性和機(jī)構(gòu)繼續(xù)調(diào)倉(cāng)配置藍(lán)籌股背景下，未來(lái)國(guó)內(nèi)股指將保持中線上漲走勢(shì)。“周三領(lǐng)漲反彈的銀行、保險(xiǎn)等板塊在周四被有色、軍工板塊所接替，當(dāng)前需要關(guān)注銀行、證券等權(quán)重股能否不斷吸引資金進(jìn)入，否則市場(chǎng)可能將再次出現(xiàn)高位震蕩。”

中大期貨認(rèn)為，目前期指連續(xù)三日的拉升雖然將周一的陰線吞沒(méi)，但上漲的動(dòng)能也在不斷消耗，短期位置的爭(zhēng)奪可能會(huì)更加劇烈，或?qū)⒊霈F(xiàn)高位的階段性震蕩行情。

華泰長(zhǎng)城期貨研報(bào)指出，市場(chǎng)的強(qiáng)勢(shì)超出預(yù)期，但在上證綜指和滬深300指數(shù)連續(xù)反彈逼近前期高位區(qū)域之際保持一份謹(jǐn)慎還是需要的，在敏感技術(shù)位多空雙方的博弈形勢(shì)明朗之前多看少動(dòng)。