前期降息以來(lái)的期指暴漲行情在價(jià)差、價(jià)格的高低配合，與2010年10月至11月的行情有相似之處。

不過(guò)，根據(jù)主力持倉(cāng)數(shù)據(jù)分析，2010年股指上市初期的主力凈空力度是隨行情而不斷增強(qiáng)的，直到套保盤(pán)布局穩(wěn)定在前5名主力凈空占比10%，前20名主力占比6%左右。

2011年以后，主力凈空占比和價(jià)差開(kāi)始負(fù)向相聯(lián)動(dòng)。今年行情啟動(dòng)以來(lái)，主力凈空占比不斷下降，并且凈空力度從主力前5名席位向前20名席位沉淀，前5名席位高占比看空力度在不斷減弱至歷史低點(diǎn)，成為價(jià)差走高的重要基礎(chǔ)和本輪行情向更為強(qiáng)勁方向演變的理由。

“因此，未來(lái)可以密切關(guān)注主力凈空減弱的方向是否發(fā)生轉(zhuǎn)變，尤其是這種力度在主力席位之間的分布變化。如果價(jià)差發(fā)生異動(dòng)，投資者就要注意短期階段轉(zhuǎn)換間隙的風(fēng)險(xiǎn)。中期，仍然還可抓住一至兩次的行情高點(diǎn)，直至尾聲。”王黛絲說(shuō)。

對(duì)于反彈行情的再現(xiàn)，吳鵬同樣表示樂(lè)觀。他解釋說(shuō)，從大盤(pán)藍(lán)籌股來(lái)看，這仍然是一次良性的回調(diào)。股指大跌之后，觀察大盤(pán)指數(shù)中權(quán)重最大的金融、地產(chǎn)、采礦等行業(yè)指數(shù)，走勢(shì)仍然健康。“上述三個(gè)行業(yè)中的低估值大盤(pán)股也僅僅是幅度有限的縮量回調(diào)，并未出現(xiàn)放量破位下跌的頭部跡象。因此我們判斷,股指回調(diào)盡管來(lái)勢(shì)兇猛，但仍未打破上升大趨勢(shì)。”

而對(duì)于未來(lái)行情的不確定因素，吳鵬指出，需要緊密關(guān)注資金面動(dòng)向。他說(shuō)，最近股指大跌，或可歸因于流動(dòng)性緊張。由于年末效應(yīng)疊加新股發(fā)行期，過(guò)去一周的流動(dòng)性緊張?jiān)桨l(fā)嚴(yán)重。