本周期指將同時面臨新股申購、交割在即等因素影響，多空雙方持倉變動背后的博弈，也成為投資者關(guān)注的重要指標。綜合來看，分析人士指出，目前多方力量相對強勢，預(yù)計大盤短期維持震蕩偏多概率較大。

因期指臨近交割周，持倉量大幅減少，截至昨日收盤，四大合約總持倉量日減10803手至23.88萬手，而總成交量在連續(xù)四個交易日的下降后回升至188.69萬手。

值得注意的是，主力席位早已提前布局遠月合約，且空方撤退力量更強。據(jù)中金所數(shù)據(jù)，IF1412合約上，前20名會員合計持買單量減少17041手，前20名會員合計持賣單量減少18377手；與之相對應(yīng)的是，IF1501合約上，前20名會員合計持買單量增加10105手，前20名會員合計持賣單量增加11590手；IF1503合約上，前20名會員合計持買單量增加4287手，前20名會員合計持賣單量增加2991手。

“市場略顯打破盤整格局，活躍度再度提升，因此日內(nèi)成交增長，但是隔夜資金卻略顯謹慎，多頭前8席位只有中信加倉，其它7個席位都出現(xiàn)減倉，而且部分席位減倉力度還較大，顯示多頭沒有前期的新興充沛；而空方更是以減倉為主，盤整中沒有壓制市場進入調(diào)整，空方似乎不敢戀戰(zhàn)，所以也選擇離場，總持倉的下降，多空主力都有減倉的跡象，這對短線繼續(xù)上攻能否有效突破形成一定不確定性。”劉賓說。

個別席位的動向顯示，主力空頭中信期貨、海通期貨在1501合約上的凈空單明顯減少，如中信期貨凈空單從3628手減為2734手；海通期貨凈空單從5719手減為4916手。與此同時，主力多頭在1501合約上的凈多單也明顯減少，如國泰君安期貨凈多單從2868手減為2113手；銀河期貨凈多單從635手減為239手。

展望后市，劉賓預(yù)計，大盤維持震蕩偏多的概率大，但是總持倉下降及多頭集中減倉也顯示短線直接上攻信心略顯不足，因為短期資金面的考驗并沒有結(jié)束，因此，預(yù)計短期市場仍將存在一定震蕩整理需求，但大趨勢仍然是為突破蓄勢，操作上建議多單繼續(xù)持有，但在有效突破前不建議加倉。

廣發(fā)期貨分析師胡岸同時表示，周二股指放量上漲，預(yù)計周三還有繼續(xù)沖高的動能，但考慮到周四、周五有新股申購的影響，股指波動或加大，建議投資者謹慎追漲，以逢低做多為主，耐心等待打新資金回籠市場后的入場機會。

鄧萍則認為，如今新股申購對資金面的影響已大幅消退，場外資金積極入場是主要原因。考慮到期指交割日行情主要發(fā)生在周五當(dāng)天，基差收窄是必然結(jié)果，投資者需密切關(guān)注。