期指上周一創(chuàng)出近期新高后回落，前半周都在延續(xù)調(diào)整態(tài)勢，跌勢暫緩后企穩(wěn)，周五收大陽線強勢反彈。

主力合約IF1412本周開盤2595.8點，周中最高價2620.6點，最低價2526.2點，收盤價2602.8點，收盤價上漲0.68％?？偝山涣?88.6萬手，增加208.7萬手；持倉量17.5萬手，增加95082手。

市場分析：中國人民銀行21日宣布，自11月22日起，下調(diào)金融機構(gòu)人民幣貸款和存款基準利率。

央行決定，金融機構(gòu)一年期貸款基準利率下調(diào)0.4個百分點至5.6％，一年期存款基準利率下調(diào)0.25個百分點至2.75％。同時結(jié)合推進利率市場化改革，將金融機構(gòu)存款利率浮動區(qū)間的上限由存款基準利率的1.1倍調(diào)整為1.2倍；其他各檔次貸款和存款基準利率相應(yīng)調(diào)整，并對基準利率期限檔次作適當簡并。

這是繼2012年7月后，兩年多來央行首次降息。央行有關(guān)負責人稱，此次利率調(diào)整的重點是要發(fā)揮基準利率的引導(dǎo)作用，有針對性地引導(dǎo)市場利率和社會融資成本下行，促進實際利率逐步回歸合理水平。

操作建議：IF1412上周探底回升，借助政策面利好或會繼續(xù)上攻。建議多頭繼續(xù)持有，本周關(guān)注2600以上企穩(wěn)上攻情況。

持倉分析：從IF1412多空雙方主力的持倉情況來看，周五多頭前20名持倉111749手，增加3614手；空頭前20名持倉132317手，增加10008手。目前凈空數(shù)額大約2萬手左右，周五空頭增倉幅度略大于多頭。從多頭陣營內(nèi)部來看，目前位居首位的國泰君安主動減倉近3千手，第二名的中信繼續(xù)小幅增倉，其余席位沒有太突出的動作。

從空頭陣營內(nèi)部來看，中信周五盡管減倉一千多手，總持倉數(shù)還是維持在2萬以上，緊隨其后的海通和國泰君安都在萬手以上，特別是海通周五增倉幅度較大，達到四千六