金投網(wǎng)9月19日訊，周五(9月19日)市場(chǎng)分析人士指出，本周的主題是持續(xù)關(guān)注國(guó)際現(xiàn)貨黃金價(jià)格和美元指數(shù)之間的關(guān)系，從二者過(guò)去40年的相對(duì)走勢(shì)可看出二者間的“長(zhǎng)期”關(guān)系。特別關(guān)注布雷頓森林協(xié)定后期。

布雷頓森林協(xié)定是第二次世界大戰(zhàn)后以美元為中心的國(guó)際貨幣體系協(xié)定。該協(xié)定確立的布雷頓森林體系(Bretton Woods system)，是該協(xié)定對(duì)各國(guó)就貨幣的兌換、國(guó)際收支的調(diào)節(jié)、國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)的構(gòu)成等問(wèn)題共同作出的安排所確定的規(guī)則、采取的措施及相應(yīng)的組織機(jī)構(gòu)形式的總和。

分析稱，近期深入討論了金價(jià)與美元間強(qiáng)勁的，一直以來(lái)的，負(fù)相關(guān)關(guān)聯(lián)。當(dāng)美元匯率走軟，以美元加價(jià)的金價(jià)就走強(qiáng)。需要強(qiáng)調(diào)的一點(diǎn)是，金價(jià)的固有本性是作為一種貨幣，它的價(jià)值一般通過(guò)其他貨幣體現(xiàn)。

通常現(xiàn)貨黃金是以美元計(jì)價(jià)，表述為“美元/盎司”，由此來(lái)看，金價(jià)和貨幣的關(guān)系不證自明。當(dāng)美元走軟，在價(jià)值不變的條件下，投資者需要花更多的美元來(lái)買入黃金。

當(dāng)前觀察二者的短期關(guān)聯(lián)，但所有的短期關(guān)聯(lián)匯總就成為長(zhǎng)期關(guān)聯(lián)，一直以來(lái)國(guó)際金價(jià)和美元的負(fù)相關(guān)關(guān)聯(lián)一直被廣泛關(guān)注。

金價(jià)和美元的走勢(shì)的關(guān)聯(lián)，特別是在過(guò)去14年美元大幅走軟，金價(jià)持續(xù)上漲的時(shí)間段內(nèi)，相比2001年，目前投資者需要花費(fèi)逾450%的美元來(lái)買入一盎司黃金。美元走軟的程度通常令許多美國(guó)投資者吃驚，但這明顯是此時(shí)間段內(nèi)非美元資產(chǎn)投資者獲得強(qiáng)勁回報(bào)的因素之一。

此外，美國(guó)投資者應(yīng)開(kāi)始關(guān)注美元的長(zhǎng)期走勢(shì)，近期美元表現(xiàn)勢(shì)如破竹，在全球央行經(jīng)歷了一段時(shí)期的寬松政策后，美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始逐漸收緊。隨著美聯(lián)儲(chǔ)與全球其他央行的貨幣政策走向分化加大，未來(lái)數(shù)年美元將是最大的受益者。

盡管投資者仍偏好持有黃金來(lái)多元化投資品種，但美元走強(qiáng)或打壓現(xiàn)貨金的擔(dān)憂猶存。從這點(diǎn)來(lái)看，建議投資者持有以非美元計(jì)價(jià)的黃金，以對(duì)沖美元的走強(qiáng)。而對(duì)于那些不想以單一非美元貨幣持有黃金的投資者，建議持有以不同貨幣計(jì)價(jià)的黃金，如歐元，日元和英鎊等。