金投網(wǎng)9月15日訊，黃金市場中一直充斥著金價受到操縱的傳聞，對于為什么要人為操縱黃金價格，則有著各種不同的理解。

之所以黃金不被直接作為貨幣使用是因其便捷性的缺乏，也恰好表現(xiàn)了格雷沙姆原則，即劣幣驅(qū)逐良幣。在支付中，應(yīng)用各國政府發(fā)放的貨幣，而作為存儲以備不時之需，黃金則顯現(xiàn)出優(yōu)勢。

股市、債券和資產(chǎn)價格在金價下跌時，以金價計算自然是會上漲，反之亦然。這樣的關(guān)系中常常會有摻雜入別的因素，最明顯的就是對紙幣的信心。然而，目前的債券收益率處在歷史低水平，而股市則在高水平，資產(chǎn)價格、貨幣和金價之間的關(guān)系就比較明顯了。

再從風(fēng)險來看，主宰資產(chǎn)市場的銀行對風(fēng)險很滿意，這樣所帶來的競爭使得它們最終忽視風(fēng)險。在6年前的危機中，這是再明顯不過的。在金融泡沫中，人們總是忽視風(fēng)險。

黃金和別的資產(chǎn)不同，因上漲的現(xiàn)貨黃金會反應(yīng)出金融市場風(fēng)險知覺的上升，會對其它資產(chǎn)有下行壓力。因此，那些通過忽視股市和債市中風(fēng)險獲利的大行們不會希望對風(fēng)險的知覺影響收益，自然不希望金價上漲。

當(dāng)然，有動機不代表就真的有操縱。只不過對大銀行們來說，它們必須要維護(hù)金融信心，并且他們確實也有操縱的能力。

因此，現(xiàn)貨金是否被操縱的意義就在于，一個沒有操縱自由走向的金價能夠顯示出現(xiàn)實狀況，而非金融泡沫來指引人們做出經(jīng)濟和金融活動。人為壓制黃金現(xiàn)貨就相當(dāng)于因為受不了鈴聲，而把火警關(guān)掉，所謂掩耳盜鈴。