金投網(wǎng)8月5日訊，希臘神話中的“黃金時(shí)代”是一個(gè)美麗的宜居的時(shí)期。傳說中的那段時(shí)期人們無欲無求，工作是種享受，世道和平。

沒有掙扎或沖突，男人活得像神仙。這使我懷疑，也許當(dāng)時(shí)量化寬松政策也盛行，鑒于美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為我們正處在或即將重新進(jìn)入同樣的盛世：資產(chǎn)價(jià)值永遠(yuǎn)不會(huì)下跌，經(jīng)濟(jì)不斷改善，而且沒人缺錢花。

當(dāng)然，“黃金時(shí)代”純屬幻想。不過，我確實(shí)認(rèn)為我們可能會(huì)重新進(jìn)入現(xiàn)貨黃金擁抱自己“黃金時(shí)代”的時(shí)期。

看看下面的SPDR黃金信托ETF(GLD)相對(duì)于SPDR標(biāo)普500指數(shù)ETF(SPY)的價(jià)格比，帶20日移動(dòng)平均線(MA)。需要提醒的是，上升的價(jià)格比率意味著分子/GLD表現(xiàn)好于分母/SPY(越往上約好/越往下越差)。反之亦然。

該比率似乎已經(jīng)在六月初見底，在嚴(yán)重績(jī)差于股市資產(chǎn)足足三年以后，目前看似已基本跟上步伐。耶倫和美聯(lián)儲(chǔ)已說了些許安慰市場(chǎng)的話，說他們認(rèn)為通脹風(fēng)險(xiǎn)是暫時(shí)的，并且將盡可能延長(zhǎng)維持低利率的時(shí)間。

如果我們假設(shè)短期內(nèi)通脹風(fēng)險(xiǎn)并非暫時(shí)性的，那么這意味著美聯(lián)儲(chǔ)可能最終會(huì)大大滯后于應(yīng)對(duì)通脹(而我個(gè)人認(rèn)為這是一個(gè)處于萌芽狀態(tài)的真正的威脅)。現(xiàn)貨金往往在實(shí)際利率為負(fù)(即通脹高于利率)的情況下表現(xiàn)很好。

我們很有可能再次處在通脹的邊緣，這說明了近期一些大宗商品普遍的強(qiáng)勢(shì)。我們的資產(chǎn)部門ATAC Beta輪換基金(BROTX)目前調(diào)升了大宗產(chǎn)品相對(duì)于標(biāo)普500指數(shù)的權(quán)重，因?yàn)槠湎鄬?duì)強(qiáng)勁的勢(shì)頭持續(xù)，以及通脹預(yù)期正在改變。

盡管“黃金時(shí)代”實(shí)際上從未有過，黃金的時(shí)代仍然有可能成為想從蜜獾的美國(guó)股市分散投資的佳選，因?yàn)楣墒惺窃谡嬲L(fēng)險(xiǎn)發(fā)生之前不會(huì)在意風(fēng)險(xiǎn)存在的。當(dāng)我看以下Newmont礦業(yè)(NEM)股價(jià)走勢(shì)圖時(shí)，目前確實(shí)看起來是個(gè)不錯(cuò)的入場(chǎng)機(jī)會(huì)。