上周兩市融資融券余額持續(xù)增長。截至上周五，滬市融資融券余額報2751億元，較一周前增長31億元。深市融資融券余額報1518億元，較一周前增長23億元。周內日均融資買入22億元，與前一周持平。

標的方面，軍工股和新能源汽車是上周融資資金主要追逐的熱點題材。自上周四起，北方導航在刷新本輪行情新高后轉頭下跌，兩個交易日內跌幅累計逾16%，但融資資金越跌越買。7月17日，北方導航獲融資買入3.06億元，融資資金凈流入1.06億元。7月18日，北方導航獲融資買入4.17億元，融資資金凈流入1.20億元。

上周新能源汽車題材也曾獲融資資金關注。7月15日萬向錢潮獲融資買入5.39億元，融資資金凈流入1.16億元。，7月14日江淮汽車獲融資買入2.97億元，融資資金凈流入1.36億元。長安汽車獲融資買入1.96億元，融資資金凈流入1.02億元。

在融資資金繼續(xù)流入題材股的同時，上周題材股卻普遍遭遇大面積回調。上周創(chuàng)業(yè)板指下跌3.93%。中小板指下跌0.91%，滬深300指數(shù)則上漲0.75%。

華安證券指出，中報窗口到來是近期創(chuàng)業(yè)板大幅下跌的最主要原因。目前創(chuàng)業(yè)板公司靜態(tài)市盈率超過50倍，動態(tài)市盈率也超過30倍。如此高的估值需要一個持續(xù)快速增長的業(yè)績預期來支撐。因此，每到業(yè)績披露窗口，對創(chuàng)業(yè)板就形成一次考驗。近期創(chuàng)業(yè)板大幅下跌也是對公司業(yè)績低于預期擔憂的表現(xiàn)。

民生證券則認為，中小板企業(yè)已全部公布半年報業(yè)績預告，二季度單季凈利同比增長21.6%，與一季度接近于0的增速相比，盈利能力明顯改善。盡管中小板業(yè)績改善，創(chuàng)業(yè)板業(yè)績增速下滑擔憂將對成長板塊形成估值抑制，創(chuàng)業(yè)板指短期承壓并可能進一步拖累中小板指，業(yè)績雷擔憂對成長板塊的困擾恐難避免。

招商證券認為，小盤市場仍存在慣性下跌的風險，主板市場也繼續(xù)難有起色；配置上，面臨中報驗證期，建議拋棄高估值無業(yè)績的概念股，選擇公用事業(yè)、電氣設備、醫(yī)藥股進行防御。