金投網7月4日訊，據(jù)英國金融時報報道，在倫敦上市的俄羅斯最大黃金生產商Polyus Gold International宣布完成了該行業(yè)6年來最大一筆對沖交易。這筆交易發(fā)出的信號是，由于黃金生產商試圖鎖定目前的金價，通過遠期合約出售黃金的做法將越來越多。

該公司表示，這筆交易旨在幫助其“提高現(xiàn)金流的確定性”。眼下該公司正投入數(shù)十億美元，開發(fā)位于俄羅斯遠東地區(qū)的Natalka礦，后者是全球最大未開發(fā)金礦之一。

咨詢公司-湯姆森路透黃金礦業(yè)公司(Thomson Reuters GFMS)貴金屬礦業(yè)主管威廉•坦卡德(William Tankard)表示，這筆交易是自AngloGold Ashanti和Barrick于2008年至2009年解除對沖頭寸以來規(guī)模最大的一筆企業(yè)對沖交易。

該對沖計劃分為兩部分，涉及未來4年283萬盎司黃金。根據(jù)遠期合約出售計劃，Polyus同意在未來兩年以每盎司1321美元的固定價格，出售31萬盎司的黃金。

根據(jù)第二部分計劃，Polyus通過期權合約對沖了252萬盎司黃金，該合約將在金價跌破1375美元時保護其不受損失。

上世紀90年代末，以固定價格出售未來黃金的做法相當普遍。之后黃金價格開始走入長達10年的牛市行情，這促使礦商斥資數(shù)十億美元解除頭寸，不再采用對沖策略。

到2011年黃金價格見頂時，該行業(yè)的對沖頭寸已幾乎降至零。大型黃金公司的投資者普遍反對對沖，因為他們希望最大化地從滑蓋機價格上漲中獲益。

去年，金價30%的降幅讓黃金礦商的態(tài)度發(fā)生轉變，幾家中小型生產商開始對沖。然而，根據(jù)湯姆森路透黃金礦業(yè)公司的數(shù)據(jù)，去年年底時黃金對沖總頭寸為75噸，較去年第三季度的92噸有所下降。

分析人士表示，Polyus設計的這筆最新交易-包括遠期銷售合約以及能夠保證收入的衍生品-可能會讓中小礦商產生興趣。

瑞信(Credit Suisse)全球大宗商品研究主管湯姆•肯德爾(Tom Kendall)表示：“我認為，大公司的對沖行為不會出現(xiàn)任何改變。”

“但對于那些規(guī)模較小、正在尋找項目融資或開發(fā)資金的企業(yè)而言，它們將有興趣利用最近金價的反彈鎖定融資。”

“該計劃對Polyus Gold的好處在于，投資者對于它的收入區(qū)間以及下一階段擴張計劃的融資能力更有把握，”花旗分析師表示。“我們認為，越來越多的黃金企業(yè)會認為這種策略是有益的。”