上周滬深300現貨指數小幅震蕩,周五報收于2150.26點,較上周上漲0.63%。交投小幅萎縮,上周滬深300指數成分股日均成交金額391.66億元,日均成交量43.22萬手,分別較上周減少18.28%和19.92%。

上周滬深300指數2014年預測市盈率為7.37倍,市凈率為1.2倍。滬深300能源、材料、工業(yè)、可選消費、日常消費、醫(yī)療保健、金融、信息技術、電信服務及公用事業(yè)十個行業(yè)2013年預測市盈率分別為9.65倍、16.6倍、9.86倍、11.21倍、14.1倍、22.7倍、5.09倍、25.28倍、16.21倍及8.55倍。

股指期貨市場整體呈窄幅震蕩之勢。當月合約IF1407震蕩走勢,周五收報2142.4點,較上周上漲0.45%。新合約IF1408周五收盤報2147點,較周一收盤漲幅為0.99%。兩季月合約IF1409、IF1412周五收盤分別報2151點及2165.6點,周漲幅分別為0.54%和0.59%。

根據高頻數據看,期指合約IF1407基差在周初基本保持在-1點左右,周中緩慢震蕩走低,最低到負基差-12.72點,均值維持在-8點,標準差在2.62點左右,滿足套利的機會較少;次月合約IF1408的基差維持在-5點左右。

考慮到滬深300成分股分紅對基差的影響,建議在未來適機等待,合約IF1407、合約IF1408分別在16點、32點左右介入正向套利的機會。遠月合約IF1409、IF1412基差空間也較小,且時間較長,套利風險較大且收益少,不建議套利操作。

投資機會方面,從技術上看本周盤面弱勢震蕩,滬指在2000點整數關口上方徘徊,周五收于五日均線之上,市場量能較上周相比小幅減少。宏觀數據方面匯豐銀行于本周公布的2014年06月匯豐中國制造業(yè)采購經理人指數初值為50.8%,較2014年05月終值環(huán)比上升1.4個百分點,表明前期定向穩(wěn)增長的政策正在持續(xù)發(fā)酵。建議投資者未來仍需密切關注政策面、資金面以及市場量能的變化,短期謹慎持有合約IF1407多頭。