兩融透析

海通證券廣州東風(fēng)西路證券營業(yè)部

上半周兩市成交金額未能有效放大，場外資金繼續(xù)謹(jǐn)慎觀望，市場仍處于存量博弈階段，以箱體震蕩為主。本周新股發(fā)行再度啟動，兩融品種中可實(shí)現(xiàn)繞標(biāo)的套現(xiàn)功能的50ETF和300ETF品種的期間買入與償還總額增幅超過30%。科大訊飛近期表現(xiàn)活躍，融資盤買入激增，本周一融資盤買入近1億元，周二繼續(xù)買入1.5億元，兩日融資凈流入為0.45億元。

一、融資盤再增，但未擺脫存量博弈格局

上半周滬指沖高回落，跌0.73%，中小板指跌0.83%，創(chuàng)業(yè)板指跌1.36%。兩市融資余額至本周二約為3975億元，較上周五凈流入50.64億元，其中滬市流入20.28億元，深市流入約30.36億元?；钴S的創(chuàng)業(yè)板中小板繼續(xù)吸引更多融資盤流入。周一受央行定向降準(zhǔn)消息影響，金融板塊集體上漲，場內(nèi)氣氛受鼓舞，當(dāng)日融資盤凈流入17億元，指數(shù)拉中陽。周二回調(diào)之際，繼續(xù)凈流入33億元。但上半周兩市成交金額未能有效放大，場外資金繼續(xù)謹(jǐn)慎觀望，市場仍處于存量博弈階段，以箱體震蕩為主。

二、ETF對沖，融資盤繞標(biāo)的打新

本周前兩個(gè)交易日兩市融資期間買入和償還額合計(jì)約為734億元，日均約為367億元，較之上周增加約11%。融資盤操作頻率持續(xù)提高，高于近一年來的均值上方。本周新股發(fā)行再度啟動，兩融品種中可實(shí)現(xiàn)繞標(biāo)的套現(xiàn)功能的50ETF和300ETF品種的期間買入與償還總額增幅超過30%。本輪啟動的新股由于發(fā)行市盈率較以往稍低，發(fā)行家數(shù)較多，吸引不少投資者利用融資賬戶的繞標(biāo)的套現(xiàn)功能，作ETF的融資融券對沖動作，利用券商資打新股，把融資額度變?yōu)楝F(xiàn)金，博取潛在更高的新股中簽率。

本周前兩個(gè)交易兩市融資凈流入前列的分別是成飛集成2.01億元，浪潮軟件1.28億元，華誼兄弟1.22億元，國金證券1.18億元，烯碳新材1.12億元，保利地產(chǎn)1.12億元，浪潮信息0.93億元，日海通訊0.84億元，萬向錢潮0.83億元，華平股份0.82億元，四維圖新0.78億元。

融資凈流出前十位的分別是中信證券2.63億元，中國太保0.96億元，海通證券0.9億元，興業(yè)銀行0.68億元，長江電力0.68億元，蘇寧云商0.68億元，中國重工0.64億元，中體產(chǎn)業(yè)0.59億元，中國平安0.53億元，滬市大市值藍(lán)籌仍然是融資盤減倉移倉對象。

本周二兩市融券余額約為31.8億元，與上周基本持平。

三、科大訊飛融資買入激增

科大訊飛近期表現(xiàn)活躍，融資盤買入激增，本周一融資盤買入近1億元，周二繼續(xù)買入1.5億元，兩日融資凈流入為0.45億元。

根據(jù)安信證券研報(bào)，公司正式發(fā)布首款搭載語音技術(shù)的硬件產(chǎn)品。6 月16 日，公司的語點(diǎn)小V聲控車載電話在京東上線。該產(chǎn)品使用藍(lán)牙與手機(jī)連接，行車中只需通過語音操控設(shè)備，即可輕松的接聽和撥打電話，還具有智能播放手機(jī)音樂和導(dǎo)航指令等功能。截至目前，該產(chǎn)品的預(yù)約量已接近6000 臺。在這款新產(chǎn)品中，公司使用了先進(jìn)的AEC(回聲消除技術(shù))和AES(噪聲抑制技術(shù))，較同類產(chǎn)品的技術(shù)運(yùn)用更上一層樓。公司今年內(nèi)部單獨(dú)成立了硬件事業(yè)部，著力語音交互硬件的研發(fā)。此前公司語音技術(shù)的商業(yè)模式是主要軟件授權(quán)，語點(diǎn)小V 是其首款硬件產(chǎn)品，預(yù)計(jì)未來會推出更多基于智能語音技術(shù)的新產(chǎn)品。預(yù)計(jì)公司2014-2016 年EPS 分別為0.63、0.95和1.43 元，維持“買入-A”投資評級，目標(biāo)價(jià)35 元。

四、萊寶高科低位融資盤流入

萊寶高科近期逆市盤升，量能漸次放大。融資盤繼上周流入0.15億元后，本周前兩個(gè)交易日融資買入額合計(jì)0.53億元，融資盤凈流入0.05億元。

根據(jù)萊寶高科在最新公布的《投資者關(guān)系活動記錄表》中透露，2014年度，以聯(lián)想(Lenovo)、惠普(HP)、華碩(ASUS)等為代表的全球知名PC廠商加大觸控筆記本電腦的市場推廣力度，推出了高中低檔各類層次的觸控筆記本電腦，再加上windows 8.1升級版的推出和android系統(tǒng)的持續(xù)升級等應(yīng)用影響，觸控筆記本電腦的市場需求逐步回升，并有望在2014年下半年進(jìn)一步成長。萊寶高科表示，公司已與聯(lián)想(Lenovo)、惠普(HP)、華碩(ASUS)等為代表的全球知名PC廠商建立批量供貨合作關(guān)系，后續(xù)將努力抓住市場有利時(shí)機(jī)，持續(xù)提升OGS產(chǎn)品的性價(jià)比優(yōu)勢，力爭更好實(shí)現(xiàn)公司長遠(yuǎn)可持續(xù)發(fā)展。公司預(yù)計(jì)2014年上半年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤變動區(qū)間為2903.48萬元至3695.34萬元，同比變動幅度為10%至40%，主要原因系，隨著公司OGS產(chǎn)品、觸摸屏模組及全貼合產(chǎn)品產(chǎn)能釋放，其銷售收入預(yù)計(jì)同比大幅增長，相應(yīng)將對公司業(yè)績產(chǎn)生積極的影響(關(guān)注金投網(wǎng)股指期貨,了解更多期指信息)