上周兩融市場成交清淡。截至上周末，滬市兩融余額報2672億元，較一周前減少10億元。深市兩融余額報1354億元，較一周前減少12億元。在總量減少的同時，兩市融資融券標的也缺乏亮點，上周沒有出現(xiàn)單日融資資金凈流入過億元的個股。

但值得注意的是，上周滬市300ETF實現(xiàn)連續(xù)5日大額資金凈流入，每日融資資金凈流入均在億元以上。上周五，滬市300ETF獲融資買入3.06億元，融資資金凈流入1.9億元。

在IPO重啟的壓力下，上周市場表現(xiàn)低迷，一些前期大漲板塊出現(xiàn)回調(diào)，市場熱點分散。在 IPO預(yù)披露超預(yù)期的影響下，上證指數(shù)下跌 2.92%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌 6.21%。但從融資融券市場表現(xiàn)看，投資者認為大盤下跌空間有限，反彈在望。

國泰君安分析師喬永遠認為，當下市場仍有“三不”擔憂，分別是對穩(wěn)增長政策的“不信任”、對無風險利率下降的“不理解”和對 ipo重啟沖擊的“不確認”。 “三不”擔憂是四月份穩(wěn)增長等相關(guān)改革政策落地期的特征，但這些擔憂會在五月份逐步消除。。當前應(yīng)當堅定信心，沿著穩(wěn)增長，絲稠之路和國企改革三條主線，積極參與二季度市場反彈中的投資機會。

喬永遠表示，未來市場對穩(wěn)增長政策的“不信任”將被修正。這一不信任源于地產(chǎn)市場尚不穩(wěn)定和對社融增長缺乏信心。但地產(chǎn)市場的政策環(huán)境已經(jīng)出現(xiàn)了較之前明顯的放松，包括無錫以及個別省份醞釀的限購政策放開正在被驗證。此外，社融中非標理財?shù)南禄磥韺⒈恍刨J增長和標準化融資所補足。4月25日中央政治局會議定調(diào)“加大對實體經(jīng)濟支持力度”這一表態(tài)不能被忽視。

但也有券商對大盤短線表現(xiàn)表示悲觀，招商證券分析師陳文招認為，雖然IPO 重啟與否不是決定市場漲跌的根本因素，但在經(jīng)濟下行壓力大、資金緊張、風險偏好低迷的時候，會加重市場的悲觀情緒?？梢灶A(yù)期，在經(jīng)濟整體去杠桿的過程中，減負債的壓力很大、增資本的壓力也很大，這就意味著流動性偏緊、而股票供給增多的局面很難改變。大盤繼續(xù)下行壓力大，要警惕市場出現(xiàn)大盤小跌、小盤大跌的情況，建議保持低倉位。(期指,股指期貨)