高頻率的新股發(fā)行使得市場的信心大受打擊，期指難有趨勢性機會

股指期貨自去年12月初以來呈現(xiàn)慣性下跌，多頭毫無還手之力。一方面，場內資金大量分流參與新股申購。在缺乏賺錢效應的背景下，場外資金又不愿意輕易入場抄底。另一方面，在中國經濟大轉型的趨勢下，傳統(tǒng)周期性板塊面臨年報“大考”。鑒于此，股指春節(jié)前整體仍將維持弱勢。

周一上證指數(shù)雖然站住了2000點支撐，但滬深300指數(shù)卻跌破了2200點支撐，再創(chuàng)半年來新低，市場弱勢明顯。目前中小板塊和創(chuàng)業(yè)板雖然較為活躍，但局部熱點難掩整體低迷。另外，場內資金大量分流參與新股申購，在缺乏賺錢效應的背景下，場外資金又不愿意輕易入場抄底。同時在中國經濟大轉型的趨勢下，傳統(tǒng)周期性板塊面臨年報“大考”。鑒于此，股指春節(jié)前整體仍將維持弱勢。操作上，投資者宜逢高拋空，下方目標2100。

經濟形勢不容樂觀

12月經濟數(shù)據(jù)好壞參半，進出口形勢仍不樂觀。基本面上，2013全年CPI上漲2.6%，PPI下降1.9%。從CPI數(shù)據(jù)來看，通脹壓力不大，實現(xiàn)了全年的控制目標。但PPI連續(xù)22個月負增長，顯示經濟呈現(xiàn)通縮的狀態(tài)。由于2014年經濟上仍然是主動減速、控制風險、結構轉型的調整年，CPI雖然有上行壓力，但仍在3.5%以下的可控范圍之內。PPI在短期內轉正的概率不大。上周五海關總署公布數(shù)據(jù)顯示，12月中國進口同比增長4.3%，較11月增速回落1%。12月中國出口同比增長8.3%，較11月回落4.4%。12月中國貿易順差為256億美元，出口順差均不及預期。國內的產業(yè)升級加快了11月份出口的復蘇。但12月份進出口貿易雙雙出現(xiàn)回落，外貿形勢仍然不樂觀。

新股發(fā)行打擊市場信心

IPO上周“7連發(fā)”之后，另有28家公司將在本周發(fā)行。如此高頻率的新股發(fā)行使得市場的信心大受打擊。新股發(fā)行在暫停14個月后上周正式重啟，上周發(fā)行7只新股。投資者本期待新股發(fā)行能給市場注入一股新生力量，但隨著各家擬上市公司發(fā)行公告的出臺，新股發(fā)行的資金分流效應逐漸在A股市場上顯現(xiàn)。新股發(fā)行日均凍結資金料達千億元。

為進一步加強首次公開發(fā)行股票過程監(jiān)管，證監(jiān)會12日公布施行了《關于加強新股發(fā)行監(jiān)管的措施》。據(jù)深交所網站披露，根據(jù)證監(jiān)會《關于加強新股發(fā)行監(jiān)管的措施》的精神，綠盟科技、匯金股份、東方網力等5家公司13日公告暫緩發(fā)行。但另有28家公司將在本周發(fā)行。如此高頻率的新股發(fā)行使得市場的信心大受打擊。同時隨著新股大批量發(fā)行上市，不可避免將沖擊舊有個股價格體系，市場估值體系將被重塑。

傳統(tǒng)周期性板塊面臨年報“大考”

1044家上市公司發(fā)布年報預告，報喜占比63.5%，但傳統(tǒng)周期性板塊卻面臨年報“大考”。1月4日浦發(fā)銀行率先公告2013年業(yè)績，宣布去年實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤同比增長19.79%。“年報行情”拉開序幕。截至13日，滬深兩市共有12家上市公司發(fā)布年報業(yè)績，1044家公布年報預告，其中預喜663家，占比63.5%。

分結構來看，中小板預喜占比69%，創(chuàng)業(yè)板53.9%，滬深300成分股占比64.4%。分行業(yè)來看，傳媒行業(yè)預喜占比93.75%，計算機和通信行業(yè)預喜比例分別為67.28%和64.52%，新興產業(yè)獨領風騷。站在轉型升級十字路口的紡織服裝等傳統(tǒng)產業(yè)內的公司，年報業(yè)績卻面臨分化。傳統(tǒng)周期性板塊中的鋼鐵、有色等公司由于存在大量產能過剩，將長期低迷。目前，已有16家采掘行業(yè)上市公司披露了年報預告，其中4家業(yè)績預喜。雖然大多數(shù)鋼鐵公司尚未披露年報業(yè)績預告，但三季報已顯示，整個行業(yè)約有三分之一的上市公司在前三季度出現(xiàn)虧損。在中國經濟大轉型的必然趨勢下，股指難有趨勢性機會。