行情回顧

股指上周大幅下跌，周線收出2連陰。具體看，上半周股指連續(xù)大跌，周二成交量放大至1278億，期指跌破1月低點，標志春節(jié)前后的反彈正式結束，股指進入下跌趨勢。下半周股指反彈修復，上證2014點有一定支撐，周五期指在探出新低后逆轉，但量能偏低，且凈空持倉快速上升，反彈恐難有持續(xù)性。商品方面，與股指關聯(lián)較大的螺紋鋼亦出現(xiàn)破位。外盤方面，全球主要股指仍延續(xù)反彈勢頭，道瓊斯工業(yè)指數(shù)上周漲幅超1%。

行情分析

上周二股指的走勢是這波下跌行情最關鍵的一天。首先上證當日大幅放量，股指期貨當日持倉大幅上升，顯示現(xiàn)貨市場拋售猛烈，期貨市場空頭大舉入場。其次周二是創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的拐點，創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)連續(xù)反彈14個月，在周二之前走勢良好，大盤持續(xù)下跌并未影響該板塊走勢，但周二在創(chuàng)出新高后出現(xiàn)逆轉，技術指標惡化，當日創(chuàng)出最大量能572億，后期小盤股走勢可能與權重股同步。

大盤從去年12月份開始的下跌主要和經(jīng)濟下滑有關。去年三季度經(jīng)濟企穩(wěn)回升，但四季度重新下滑，今年年初下滑加速。1月底2月初股指曾出現(xiàn)過持續(xù)1個月的反彈行情，但這波反彈行情主要受益于政策維穩(wěn)。政策維穩(wěn)的目的是保證IPO順利啟動，該目的已經(jīng)達到。之后市場進入了政策真空期，2月18日起，利空開始出現(xiàn)。首先是央行開始正回購，其次是房地產(chǎn)融資收緊，經(jīng)濟下滑疊加利空影響，股指反彈宣告結束。

周末有兩條消息將影響股指走勢。一是昆明發(fā)生暴恐事件，這屬于一起黑天鵝事件。二是俄議會批準普京對烏克蘭動武申請，這將通過影響全球金融市場間接影響A股?？傮w上看，這兩個事件對A股都將是利空影響。

操作建議

上周二股指放量增倉下跌標志大盤破位，后三天的反彈屬于破位后的反抽。周末國內(nèi)外出現(xiàn)兩則利空，一是昆明發(fā)生暴恐事件，二是俄對烏克蘭動武。本周將進入兩會時間，A股歷來有“逢重大會議”下跌魔咒。建議投資者繼續(xù)逢高中線拋空，前期空單持有。