黃金的走勢，很大程度上與美國經(jīng)濟相關。短期來看，美國經(jīng)濟整體上仍處于溫和擴張的階段，尚未出現(xiàn)見頂?shù)膿鷳n，故而壓制金價的因素難以消除。從近期美國制造業(yè)指標表現(xiàn)強勢，房地產(chǎn)指標仍在擴張，雖然就業(yè)和消費指標在高位略有波動，但是如果特朗普的財政基建擴張政策發(fā)力，今年美國經(jīng)濟增長將有所加速。

目前市場最大的風險其實來自于美國政策的不確定性，諸如財政懸崖的博弈以及基建擴張的規(guī)模等，都會對市場預期帶來較大的影響。因此今年市場的復雜程度較以往更甚。

短期而言，黃金震蕩上行的趨勢或?qū)⒀永m(xù)。從資金流向的角度來看，全球最大的黃金基金組織SPDR的持倉量在2月以來持續(xù)增加。隨著對黃金ETF的投資進一步增強，黃金連續(xù)第五天上漲。德國商業(yè)銀行認為，黃金似乎正在從較高的買興中得支持，彭博跟蹤的黃金ETF昨日進一步流入10噸。德國商業(yè)銀行指出，這是連續(xù)第六日增持，共計34噸。隨著黃金ETF持有量繼續(xù)增強，黃金獲得上漲動力。

接下來，投資者更應該關注的是3月份的美聯(lián)儲議息會議。金價的上升趨勢將在美國經(jīng)濟短周期復蘇結束后開啟，在趨勢來臨前，黃金可能因為美聯(lián)儲加息而回撤，也可能因為特朗普新政而反彈，這些波動都是布局捕捉黃金的好時機。