春節(jié)后，滬深300指數(shù)在銀行等權(quán)重股的帶領(lǐng)下連續(xù)反彈，累計漲幅達(dá)到4.22%。相比之下，期指的走勢偏弱，主力合約IF1402同期漲幅僅為3.57%，期現(xiàn)走勢的偏離也使得IF1402本周持續(xù)處于貼水狀態(tài)。截至周四收盤，相對于滬深300貼水幅度達(dá)到6.2個點(diǎn)。

期指反彈幅度相比現(xiàn)貨偏弱，可能還是空頭壓力使然。從去年12月初下跌至今，長期積壓的主力空單持續(xù)對期指的走勢形成壓制。從目前的數(shù)據(jù)來看，這些空單近期有一部分開始陸續(xù)撤離。

從中金所盤后公布的主力持倉數(shù)據(jù)看，主力凈空單在年前最后兩個交易日再次突破了20000手大關(guān)，這也是自去年6月3日以來，凈空單歷史上第二次突破20000手。但相比去年6月3日之后行情的大跌，本次節(jié)后期指卻演繹了連續(xù)反彈的走勢，凈空單數(shù)據(jù)也隨之快速下降，特別是在本周二、周三，凈空單累計減持5618手至最低13411手，減持幅度達(dá)到30%。

具體到單個席位的持倉上?？疹^方面，中證期貨仍然牢牢占據(jù)“空方老大”的位置。截至周三，持有凈空單11887手，相比于之前14000手的高位并沒有出現(xiàn)明顯的下降。值得注意的是，中證期貨持有的凈空單從去年12月6日至今，基本每日都維持在10000手上方，類似的情況在去年出現(xiàn)過兩次，分別在2月5日至2月22日、5月30日至6月7日，分別持續(xù)了9個和7個交易日。從期指行情上看，這兩個時間段都對應(yīng)著行情的下跌。而本次中證期貨再度持有萬手凈空單已經(jīng)持續(xù)超過兩個月，在這兩個月里，期指已經(jīng)出現(xiàn)了明顯的跌幅。但其凈空單仍然不愿撤退，是否預(yù)示行情仍有下跌的空間，值得繼續(xù)跟蹤。

空方主力海通期貨則明顯謹(jǐn)慎很多。截至本周三，持有凈空單僅為4397手，相比于12月中旬15000余手的高位只剩下一個零頭，基本已經(jīng)回到了去年11月份行情下跌之前的水平。

除了上述老牌空方席位外，財富期貨最近也大舉增持空單。截至周三，在IF1402上持有空單6119手，超越海通期貨排在第二位，僅落后排在首位的中證期貨700余手。查閱該席位歷史持倉數(shù)據(jù)可以看到，財富期貨在今年1月10日才首次登上前20榜單，并且僅僅在當(dāng)月合約IF1402空方這一欄中存在持倉數(shù)據(jù)，該席位的持倉變化可以繼續(xù)關(guān)注。

多頭方面仍然沒有出現(xiàn)太多的亮點(diǎn)，去年末持有近萬手凈多單的國泰君安，在1月底已經(jīng)“轉(zhuǎn)多為空”，截至本周三，持有252手凈空單。

總的來看，目前13000余手的主力凈空單，雖然相比節(jié)前的高點(diǎn)已經(jīng)有了明顯的下降，但目前仍處于歷史的相對高位，空頭的氛圍仍沒有完全消散。而且中證期貨等空方主力也沒有表現(xiàn)出強(qiáng)烈了結(jié)空單的欲望，預(yù)言期指行情趨勢的完全反轉(zhuǎn)或許還為時尚早。