盤中特征:

周三兩市低開(kāi)低走,各股指期貨全線下行。上證指數(shù)收于2087.94點(diǎn),下跌38.83點(diǎn),跌幅1.83%,成交733.76億元;深成指收盤8111.00點(diǎn),下跌168.31點(diǎn),跌幅2.03%,成交773.72億元。兩市成交量較周二小幅增加52億元。申萬(wàn)23個(gè)一級(jí)行業(yè)指數(shù)均收綠,而公用事業(yè)、金融服務(wù)和商業(yè)貿(mào)易板塊領(lǐng)跌,跌幅分別為3.15%、3.11%和2.80%。

個(gè)股方面,終盤兩市有334只上漲,147只平盤,2088只下跌,其中海南橡膠、藍(lán)盾股份、航天晨光、云意電氣等10只個(gè)股漲停,廣宇發(fā)展、廣聚能源等5只個(gè)股跌停。

后市研判:

周三股市加速調(diào)整。政策的不確定性逐步消除,但市場(chǎng)的解讀略偏負(fù)面,而資金面的緊平衡格局延續(xù),投資者對(duì)于熱點(diǎn)的追捧進(jìn)一步降溫,后市弱勢(shì)格局料延續(xù),建議繼續(xù)謹(jǐn)慎。

近期市場(chǎng)關(guān)注的核心點(diǎn)聚焦于十八屆三中全會(huì),公報(bào)出臺(tái)后相關(guān)解讀蜂擁而至,而今天各板塊的走勢(shì)也說(shuō)明了這一點(diǎn),漲幅居前的土地流轉(zhuǎn)、軍工和網(wǎng)絡(luò)安全概念,受冷落的油改等板塊均緣于政策的“關(guān)懷”與否。但我們認(rèn)為,不應(yīng)過(guò)度強(qiáng)調(diào)三中全會(huì)對(duì)于市場(chǎng)影響,從歷史上看,事件性作用更多的僅是短期的擾動(dòng)作用,而市場(chǎng)此前對(duì)于政策的預(yù)期還是比較充分的,股指在會(huì)前已經(jīng)有所調(diào)整。

相較之下,資金面可能存在更大的隱患。我們近期一直強(qiáng)調(diào),10月以來(lái),市場(chǎng)對(duì)于資金面的關(guān)注度居高不下,年末流動(dòng)性的緊平衡格局仍將延續(xù),這對(duì)于行情的制約作用較大。一方面,央行對(duì)于貨幣偏緊的態(tài)度延續(xù),而同業(yè)監(jiān)管等問(wèn)題也不時(shí)觸動(dòng)債市神經(jīng)。另一方面,互聯(lián)網(wǎng)金融的勢(shì)頭越來(lái)越猛,相較于存款利率的優(yōu)勢(shì)對(duì)于市場(chǎng)資金的分流作用不容小覷,尤其在股市缺乏可操作性的情況下,預(yù)計(jì)月末的時(shí)點(diǎn)特征會(huì)進(jìn)一步加強(qiáng),這從近兩個(gè)月的保證金余額波動(dòng)情況可以明顯看出。

就技術(shù)形態(tài)看,10月下旬以來(lái)的調(diào)整仍在延續(xù),后市弱勢(shì)格局料延續(xù),建議繼續(xù)謹(jǐn)慎。但就中長(zhǎng)期看,目前點(diǎn)位并不過(guò)于悲觀,還是看好成長(zhǎng)股逢低布局的機(jī)會(huì)。

操作策略:

等待觀望,防御性為主。