相比一個(gè)多月之前綠地登陸港交所的浩大聲勢(shì)，此次盛高置地的正式換牌、首次注資及發(fā)債都顯得頗為低調(diào)。

10月7日上午9時(shí)，綠地香港控股有限公司的中文股份簡(jiǎn)稱正式由原來(lái)的“盛高置地”并更為“綠地香港”，股份代號(hào)維持不變。

值得注意的是，作為綠地集團(tuán)的香港上市平臺(tái)，借殼完成后的注資以及融資動(dòng)作一直為外界所關(guān)注。然而就在換牌前夕，其首次注資以及發(fā)債計(jì)劃已被“盛高置地”悄然公布。

9億注資

10月2日，盛高置地公告宣布，已于9月30日與母企綠地集團(tuán)訂立協(xié)議，擬以1.46億美元的代價(jià)（約合8.95億人民幣），向綠地集團(tuán)購(gòu)入其與旭輝的合營(yíng)公司——旭寶的50%股權(quán)。交易完成后，該合營(yíng)公司另50%的股權(quán)仍由旭輝持有。

公告進(jìn)一步披露，上述合營(yíng)公司負(fù)責(zé)開(kāi)發(fā)杭州奧體博覽城項(xiàng)目，該項(xiàng)目是旭寶于今年5月21日以35.65億元競(jìng)得，樓面價(jià)為13476元/平方米，溢價(jià)率44.74%。

對(duì)此，有分析人士指出，此次股權(quán)收購(gòu)一旦成行，便將意味著綠地集團(tuán)開(kāi)始向香港上市平臺(tái)注入資產(chǎn)。

資料顯示，杭州奧體博覽城項(xiàng)目地塊位于杭州市濱江區(qū)杭州奧體博覽城，總占地面積約為5.88萬(wàn)平方米，為居住（設(shè)配套公建）兼容商業(yè)、商務(wù)設(shè)施用地，預(yù)計(jì)將建成由住宅單位、辦公室及停車場(chǎng)組成的多用途房地產(chǎn)項(xiàng)目。

據(jù)知情人士透露，關(guān)于將該項(xiàng)目注入綠地香港在很早之前就已開(kāi)始洽談，并非短期內(nèi)決定的。

“而且綠地集團(tuán)曾明確提出，綠地香港計(jì)劃在5年后達(dá)到500億的銷售規(guī)模，因而現(xiàn)在注入的項(xiàng)目必然會(huì)選擇利于實(shí)現(xiàn)目標(biāo)的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目。”該人士續(xù)稱，按照該集團(tuán)方面的想法，未來(lái)注資的目標(biāo)并不一定是海外資產(chǎn)，綠地旗下的任何資產(chǎn)都有注入的可能。

另有分析人士表示，杭州奧體博覽城項(xiàng)目的體量并不是特別大，因而注入的過(guò)程不會(huì)太復(fù)雜。而且從合作方來(lái)看，旭輝堅(jiān)持高周轉(zhuǎn)，因而這個(gè)項(xiàng)目能快速產(chǎn)生銷售，所以裝入這個(gè)資產(chǎn)并非壞事。

“未來(lái)綠地還會(huì)注入更多的項(xiàng)目到香港的這個(gè)上市平臺(tái)。按照該公司的說(shuō)法，這個(gè)平臺(tái)主要用于開(kāi)發(fā)長(zhǎng)三角和珠三角的項(xiàng)目，可能未來(lái)注資會(huì)以長(zhǎng)三角為主，因?yàn)楝F(xiàn)在他們?cè)谥槿且矝](méi)有太多的項(xiàng)目。”上述分析人士如此表示。

資金渴求

然而，一個(gè)無(wú)法忽視的問(wèn)題是，雖然是收購(gòu)母公司的50%權(quán)益，但收購(gòu)所需的8.95億資金從何而來(lái)？

盛高置地在公告中披露，上述交易代價(jià)支付將全由該公司的內(nèi)部資源撥付。不過(guò)，就在其剛剛公布收購(gòu)事項(xiàng)之后，盛高置地隨即拋出的發(fā)債計(jì)劃從某種程度上或許說(shuō)明了其資金的來(lái)源。

10月4日，盛高置地宣布計(jì)劃僅向?qū)I(yè)投資者進(jìn)行債券的國(guó)際發(fā)售，并將于今年10月7日或前后在香港、新加坡及倫敦展開(kāi)路演，而債券的本金額、利息及到期日等條款及條件仍未落實(shí)。

匯豐及摩根大通為是次發(fā)售的聯(lián)席全球協(xié)調(diào)人，而匯豐、摩根大通、摩根士丹利、中銀國(guó)際、德意志、花旗及高盛（亞洲）則為聯(lián)席賬簿管理人及聯(lián)席牽頭經(jīng)辦人。

據(jù)披露，該公司目前擬將發(fā)行債券的所得款項(xiàng)凈額將用作為現(xiàn)有債務(wù)（包括于2016年到期、本金額2億美元的13.5厘優(yōu)先票據(jù)）進(jìn)行再融資、撥支現(xiàn)有及新增物業(yè)項(xiàng)目及一般企業(yè)用途。

在東方證券香港分析師Jack Gong看來(lái)，上述收購(gòu)事項(xiàng)與此次發(fā)債存在一定的關(guān)聯(lián)性，收購(gòu)本身也需要錢(qián)，雖然是收購(gòu)母公司的50%權(quán)益，但任何收購(gòu)無(wú)異乎兩種，一種通過(guò)資金，另一種就是通過(guò)股權(quán)。

“股權(quán)收購(gòu)就是通過(guò)債務(wù)去解決，或者增發(fā)股票。但現(xiàn)階段增發(fā)股票對(duì)于綠地來(lái)說(shuō)意義不大。” Jack Gong如是說(shuō)。

另有其他分析師指出，盛高早前曾發(fā)行過(guò)2億美元的高息債，利率達(dá)到了13.5厘，而且是3年期的。而現(xiàn)在準(zhǔn)備發(fā)行一個(gè)新債去替換之前的高息債，做一個(gè)再融資的動(dòng)作。

該分析師預(yù)計(jì)，此次發(fā)行的美元債利率應(yīng)該是中個(gè)位數(shù)字，大約在5%-6%左右。

“這次發(fā)債如果成功的話，利率一定比之前的13.5厘出現(xiàn)大幅降低，估計(jì)發(fā)行規(guī)模應(yīng)該也在2億美元以上。”上述人士如此表示。