今年大牛股多數(shù)具備融資盤急增助推趨勢的特征。市場對稀土等仍以超跌反彈或低位箱體震蕩對待。TMT板塊成長性明確，融資盤繼續(xù)流入。 醫(yī)藥板塊整體強勢，未有表現(xiàn)的兩融醫(yī)藥股仍有補漲空間。 經濟數(shù)據(jù)好于預期，大盤下跌空間有限，繼續(xù)重個股輕大盤。建議關注券商、水泥的龍頭個股和傳媒、軟件及醫(yī)藥類的低位補漲個股。

一、調倉換股增加，兩市融資余額重上歷史高峰

上周滬指周漲1.12%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌1.77%，中小板指數(shù)漲2.88%，中小板ETF在所有指數(shù)型ETF中表現(xiàn)最好。融資盤繼續(xù)回流，至上周五兩市融資余額約為2326億元，較前周五增加45億元，其中滬市流入26億，深市流入19億，前半周深市流入得多，后半周稀土煤炭活躍，滬市流入較多。上周融資買入和償還額約為1322億，較前周增加19%，為歷史第三高，顯示調倉換股和日內交易十分頻繁。融資盤似乎正平舊倉，開新倉，部分資金流入流動性強的滬市大盤低位股。上周五融券余額有46.6億元，較前周五增加0.6億元，變化很小。融券余額增加最多的是海通證券0.45億元，格力0.3億元，民生銀行0.16億元。

上周三的兩市融資余額達2306億，已超越6月19日的2302億的高位，至周五再創(chuàng)新高。自去年12月1949行情以來，兩融市場市場被大幅激活，從當時的775億，增加到春節(jié)前2月7日的1233億，再到上周五的2326億，兩融品種也從當初的不到200家增加到508家。雙向杠桿、全程電子化網(wǎng)上自助操作方便了量化交易的對沖套利和一般性套現(xiàn)融資，更主要的是方便了市場交易各方的參與，強化了個股和板塊的上升趨勢。節(jié)前銀行股的單邊上升，吸引融資盤蜂擁而來，助推趨勢。節(jié)前2月8日至今，融資余額增加的前二十名中，多數(shù)都是今年的大牛股，如鵬博士節(jié)后至今增加了24億、華聞傳媒增加21億、冠豪高新20億、博瑞傳播13億、廣州藥業(yè)12.7億、百視通12.5億、科大訊飛12.2億、海虹控股11億、華誼兄弟10.3億、電廣傳媒9.3億。這些牛股都出現(xiàn)過趨勢形成后，主升段前，融資盤大幅增加的現(xiàn)象。

二、稀土永磁領漲，周期類板塊分化

上周稀土永磁和有色板塊表現(xiàn)良好，板塊周漲幅為7.6%；西部資源周漲24.5%，包鋼稀土16.7%；全周板塊融資盤流入3.5億，最多的包鋼稀土0.82億、江西銅業(yè)0.64億、橫店東磁0.3億。不過，周五當天板塊拉升時，融資盤出現(xiàn)獲利減持現(xiàn)象，寧波韻升凈流出0.11億、包鋼稀土凈流出0.07億。煤炭板塊周漲3.35%，神火股份周漲8.44%。板塊融資盤逆向流出0.35億，流出最多的大同煤業(yè)0.48億、鄭煤機0.22億。市場對稀土、有色、煤炭仍先以超跌反彈或低位箱體震蕩對待，板塊上升是否能形成趨勢，有待觀察。

電力板塊周漲2.7%，川投能源周漲6.38%、國投電力6.32%。板塊融資盤流入1億，最多的是川投能源0.32億、國投電力0.31億，申能股份0.21億。全國大范圍高溫天氣，用電需求依然處于高位，渤海動力煤指數(shù)依然處于低位，有助于降低火電企業(yè)的運營成本。高鐵、交運等低價板塊表現(xiàn)平平，倉儲類的中儲、建發(fā)股份因沾上電商行業(yè)的菜鳥網(wǎng)絡概念，融資盤新流入1.85億和0.12億，后市走勢值得關注。

三、TMT板塊成長性明確，融資盤繼續(xù)流入

傳媒、互聯(lián)板塊上周表現(xiàn)分化，微信5.0版本上線攪動移動游戲市場格局，博瑞傳播周漲8.2%、蘇寧云商周漲19.2%。板塊融資盤流入4.4億，最多是博瑞傳播1.38億、華誼兄弟0.83億、蘇寧0.8億。傳媒行業(yè)目前可靠的邏輯是上市公司執(zhí)行積極擴張的經營策略包括最為直接的并購重組，導致的企業(yè)規(guī)模擴大，最終導致資本市場理解的市值預期上升，因此握有現(xiàn)金較多的傳媒企業(yè)如鳳凰傳媒等將持續(xù)受到市場關注。

電子和通信、軟件類板塊周漲0.35%，歌爾聲學周漲14.1%、歐菲光9%。板塊融資盤流入7億，流入最多的是鵬博士1.9億、科大訊飛1.5億、歐菲光0.7億。住建部在8月5日公布第二批103個智慧城市試點名單，數(shù)量上超過第一批的90家，且明后兩年將有更多的市、區(qū)、縣加入智慧城市建設的大浪潮。國內軟件服務類，尤其是“涉云品種”如華勝天成等值得關注。

四、 醫(yī)藥板塊整體強勢，行業(yè)保持增長

醫(yī)藥板塊上周漲4.6%，繼續(xù)強于大盤，國藥一致、信立泰、麗珠周漲均達到18%，海正和恒瑞也有不錯表現(xiàn)。板塊融資盤流入6.5億，海虹控股1.14億，天士力0.91億。大趨勢下，還未有表現(xiàn)的兩融醫(yī)藥股如江中藥業(yè)，華潤雙鶴仍有一定的補漲空間。

乳業(yè)飲料板塊上周漲3%，三元股份周漲13.8%、承德露露7.48%。板塊融資盤流入1.7億。國外奶粉安全性事件頻發(fā)，打破神話，助力本土品牌信心恢復。消費升級、生育小高峰、二胎放開預期驅動乳業(yè)食品行業(yè)的業(yè)績增長。承德露露和上周提到的非兩融品種三元，皇氏，西王繼續(xù)看高一線。

五、后市研判

經濟數(shù)據(jù)好于預期，大盤下跌空間有限，繼續(xù)重個股輕大盤。建議關注券商、水泥的龍頭個股和傳媒、軟件及醫(yī)藥類的低位補漲個股。