凈空持倉較前期已大幅增加，短期內(nèi)市場存在下行壓力，料期指將延續(xù)慣性下探格局。流動(dòng)性方面，本周公開市場沒有資金到期，在加之財(cái)政存款上繳，而首次公開發(fā)行項(xiàng)目的規(guī)模偏大，意味著市場流動(dòng)性料將再度承壓。雖然上周五晚間央行公布全面放開金融機(jī)構(gòu)貸款利率管制，取消其下限等政策或在一定程度上緩解企業(yè)資金緊張問題，但我們認(rèn)為即使有次政策出臺，也或?qū)⒅粚π抛u(yù)較好的大型企業(yè)受益，中小型企業(yè)受益程度有限。

另外隨著整體市場利率化的進(jìn)一步拓展，影子銀行問題或?qū)⒅鸩礁〕鏊?，一旦如此，那么整體資本市場料將受到較大的資本沖擊。從整體來看，當(dāng)前起伏不定的股市表現(xiàn)反映了人們對于管理層未來政策方向的困惑與迷茫，在流動(dòng)性與管理層政策這兩個(gè)決定性政策利好預(yù)期未顯現(xiàn)前，短期內(nèi)繼續(xù)持有空頭頭寸為較佳選擇。

因此期指操作上，空單防守MA5天繼續(xù)持有，無倉位者仍可背靠MA5天短空，日內(nèi)目標(biāo)2100，如果收盤在2100下方可少量持有高位空單，否則日內(nèi)交易為主。