始自去年12月以來(lái)的一波中期反彈，于春節(jié)過(guò)后轉(zhuǎn)入階段調(diào)整，經(jīng)過(guò)六月份連續(xù)四周的大幅回落，漲幅一度盡遭吞噬并創(chuàng)出四年多來(lái)的新低，盡顯做多資金出逃，趨勢(shì)再陷低迷弱勢(shì)特征。但在連續(xù)急跌后市場(chǎng)殺跌動(dòng)能短期得到明顯釋放，主力資金的護(hù)盤加上部分抄底買盤的介入使七月第一周出現(xiàn)超跌弱勢(shì)反彈小陽(yáng)報(bào)收。

短期后市展望，技術(shù)面上，目前五日均線拐頭上行支撐股指延續(xù)超跌反彈小幅盤升態(tài)勢(shì)，但近日成交量能始終未見有效放大，顯示做多信心恢復(fù)緩慢、參與反彈謹(jǐn)慎，做多動(dòng)能不足明顯制約反彈上漲高度。

基本面上，數(shù)據(jù)顯示6月份，四大行新增貸款僅為2700億，6月最后一周，四大行信貸負(fù)增長(zhǎng)230億。受此影響，預(yù)計(jì)6月M2有望回落至15%以下，但較全年13%的目標(biāo)相比，仍有較大空間。因此下半年新增信貸趨緊幾成定局。

本周將公布六月宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，月中國(guó)家統(tǒng)計(jì)局還將公布二季度一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，市場(chǎng)預(yù)計(jì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)下行壓力依舊較大。面對(duì)經(jīng)濟(jì)回落態(tài)勢(shì)短期難該，資金流動(dòng)性緊張局面難以有效緩解的局面下，短期股指維持弱勢(shì)整理幾率較大，不排除再探2100一線支撐力度。

IF1307自6月中旬多空移倉(cāng)資金明顯介入以來(lái)，走勢(shì)由2400一線連續(xù)走弱單邊急跌至2000一線。短期內(nèi)大跌觸發(fā)多頭止損、空方獲利回補(bǔ)，持倉(cāng)大幅減持中，期指于2000一線止跌企穩(wěn)回升至2100之上進(jìn)入弱勢(shì)觀望振蕩整理。

上周前段遭受重創(chuàng)的多頭參與做多信心明顯不足，走勢(shì)弱于滬深300體現(xiàn)在期現(xiàn)基差貼水不斷擴(kuò)大；后段在主力資金護(hù)盤拉抬權(quán)重板塊提振下，期市做多信心略有恢復(fù)、期現(xiàn)貼水出現(xiàn)縮減。

但整體離場(chǎng)資金回流做多謹(jǐn)慎，缺乏增倉(cāng)資金介入反彈表現(xiàn)猶豫，使上周期指在大跌后收出低位觀望十字星。鑒于銀行、金融等板塊成交量不斷萎縮反彈持續(xù)性動(dòng)力不足，建議本周股指期貨操作上保持低位弱勢(shì)震蕩思路短線參與，參考波動(dòng)區(qū)間2200~2100。