雖說(shuō)這次下跌直接是由于資金緊張，而國(guó)家沒(méi)有放松貨幣投放造成，但其它層面的因素也是深層次原因。最為重要的是IPO改革的意見(jiàn)稿沒(méi)有什么亮點(diǎn)，反映了管理層的態(tài)度仍然沒(méi)有扭轉(zhuǎn)到投資者一邊，圈錢市料將難以在此次IPO開(kāi)始前改變。

市場(chǎng)普遍期望的股市政策是改革甚至革命，而不是改良。所以在市場(chǎng)擔(dān)憂的各種因素解決前，還不敢預(yù)言底部，所謂跌勢(shì)不言底。正常情況下A股底部往往是政策配合下產(chǎn)生的。

但根據(jù)以往規(guī)律，哪怕底部未見(jiàn)，在市場(chǎng)恐慌之后，反彈隨時(shí)也會(huì)出現(xiàn)。因此期指空單在筆者提示的去年低點(diǎn)2110附近獲利派發(fā)，但整體仍維持逢高拋空思路不變。

昨日期指四合約較前一交易日增倉(cāng)6950手至115545手，其中主力IF1307合約較前一交易日增倉(cāng)6638手至91287手。中金所公布的前20名會(huì)員持倉(cāng)數(shù)據(jù)顯示，IF1307合約前20名多空分別增倉(cāng)6957手和6427手，凈空持倉(cāng)為14211手，凈空持倉(cāng)依然處于較高水平，短期空頭勢(shì)力依然對(duì)盤面形成絕對(duì)壓制。

昨日滬深股市及期指各合約均呈低開(kāi)大幅暴跌態(tài)勢(shì)，滬指失守2000點(diǎn)關(guān)口，跌幅達(dá)5.30%，盤中最低打至1958.40點(diǎn)，離春節(jié)前的1949點(diǎn)已經(jīng)不足10點(diǎn)，其中銀行地產(chǎn)板塊跌幅均超過(guò)7%。

從盤面看，滬指2000點(diǎn)關(guān)口幾乎沒(méi)有反抗，甚至連小幅的反抽都沒(méi)有，目前市場(chǎng)情緒較為恐慌和悲觀。股指期貨方面，主力IF1307合約跳空長(zhǎng)陰殺跌171點(diǎn)，跌幅達(dá)7.42%，為股指期貨上市以來(lái)最大單日跌幅，相對(duì)于滬深300指數(shù)，期指四合約(07、08、09、12)分別貼水38.21點(diǎn)、36.21點(diǎn)、31.21點(diǎn)和2.21點(diǎn)，顯示市場(chǎng)看空預(yù)期較強(qiáng)。

從技術(shù)上看，不管是滬指，還是期指當(dāng)月連續(xù)，乖離過(guò)大，短期有修復(fù)需求，但經(jīng)濟(jì)基本面、資金面以及市場(chǎng)多空力量決定了即使有反彈，力度也非常弱，短期目標(biāo)是滬指考驗(yàn)前低1949點(diǎn)(當(dāng)月連續(xù)2111點(diǎn))。