上周期指主力合約基本在2500點(diǎn)-2550點(diǎn)區(qū)間震蕩運(yùn)行，由于市場(chǎng)環(huán)境較為復(fù)雜，上周期指的走勢(shì)也頗為糾結(jié)。上半周在外圍市場(chǎng)一片大漲的環(huán)境下，由于擔(dān)憂后半周的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，國內(nèi)市場(chǎng)溫和上揚(yáng)。

數(shù)據(jù)公布后，遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)對(duì)股指走勢(shì)形成了一定的打壓，周四股指期貨出現(xiàn)了回調(diào)，但期指同時(shí)表現(xiàn)出了一定的抗跌性，尤其周五在沒有利好刺激的情況下，期指收復(fù)了前一天的跌勢(shì)，四合約均收于周陽線。

上周期指在糾結(jié)中震蕩上行，那本周漲勢(shì)能否延續(xù)呢？我們認(rèn)為本周期指或仍將在震蕩中進(jìn)一步走強(qiáng)。

上周公布的數(shù)據(jù)中，4月進(jìn)出口數(shù)據(jù)超預(yù)期的增速反而讓市場(chǎng)不安，全球的寬松浪潮導(dǎo)致熱錢流入的風(fēng)險(xiǎn)加大，不過這也因此引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)于央行降息的預(yù)期。不過CPI增速超出市場(chǎng)預(yù)期，國內(nèi)通貨膨脹以及輸入性通脹風(fēng)險(xiǎn)的存在極大的限制了央行在貨幣政策上的靈活度。根據(jù)央行最新的表態(tài)，央行料將維持現(xiàn)有相對(duì)寬松的貨幣環(huán)境。

4月PPI增速延續(xù)負(fù)增長態(tài)勢(shì)，且創(chuàng)6個(gè)月新低，表明工業(yè)品價(jià)格通縮嚴(yán)重，實(shí)體企業(yè)經(jīng)營狀況不容樂觀，這加劇了市場(chǎng)對(duì)于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)能否延續(xù)反彈的憂慮，一定程度上壓制了股指的走勢(shì)。

不過從上周股指的表現(xiàn)來看，股指對(duì)數(shù)據(jù)的利空影響表現(xiàn)出了較強(qiáng)的抗跌性，這一方面是由于前期股指的下跌已基本消化了經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)可能帶來的利空影響，另一方面數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)于經(jīng)濟(jì)刺激政策的預(yù)期。

IPO重啟問題懸而不決依舊對(duì)股指走勢(shì)造成不利影響，經(jīng)過長時(shí)間的消化，我們認(rèn)為這一問題對(duì)股指走勢(shì)的壓制作用有限。此外新股發(fā)行重啟前，管理層或出臺(tái)一些政策提振股市，若配合政策利好，股指漲幅有望加大。

綜上所述，目前市場(chǎng)多空因素錯(cuò)綜復(fù)雜，雖然表面來看利空因素更勝一籌，但考慮到股市對(duì)此已有一定消化，此外，目前股指的技術(shù)形態(tài)良好，我們認(rèn)為股指有望保持漲勢(shì)。

操作上，多頭思路操作，期指主力合約若能有效突破2550點(diǎn)，多單可加碼操作，止損點(diǎn)設(shè)置在2500點(diǎn)。