上周是五一節(jié)后的第一周，只有兩個交易日。在外圍市場創(chuàng)新高后下挫的變幻影響和國內(nèi)官方PMI數(shù)據(jù)低于預期的影響下，節(jié)后第一日明顯低開，但總體并未影響多頭的士氣，之后呈現(xiàn)小幅企穩(wěn)，之后一日繼續(xù)呈現(xiàn)出小幅上揚的態(tài)勢，總體上上周兩個交易日表現(xiàn)不錯，并且后一個交易日收復了均線。

滬深300指數(shù)周收2492.91點，漲幅1.86%。成交量表現(xiàn)平平，無明顯放量和縮量傾向。持倉量總體呈增加，兩天增4498手至10.4萬手，投資者力量明顯增加。

板塊方面，除了能源和材料小幅收跌在1%以內(nèi)，其余均收漲。醫(yī)藥和電信行業(yè)領先收漲，漲幅4%以上。漲跌貢獻方面，金融行業(yè)為主要上漲貢獻，上漲貢獻達到1.19%，其他相對貢獻較小，均在0.3%以下。

經(jīng)濟數(shù)據(jù)方面，4月中國制造業(yè)PMI為50.6%，較上月降0.3個百分點，表明經(jīng)濟處于弱復蘇格局中。具體指標一平四降，再次驗證經(jīng)濟弱勢。微觀企業(yè)方面，上市公司年報披露完畢，2012年全部A股上市公司實現(xiàn)凈利潤19544億元，比上年增加不到1%；把A股中的銀行和保險公司剔除之后，凈利潤變成了8913億元，比上年下降12%。煤炭、有色等周期性行業(yè)不景氣，市場預期其半年報業(yè)績?nèi)圆蝗輼酚^。

經(jīng)濟弱將一定程度上抑制投資者樂觀情緒。“宏觀政策要穩(wěn)住，微觀政策要放活，社會政策要托底”，表明宏觀政策刺激的迫切性和必要性仍很低，寬財政、穩(wěn)貨幣的總基調(diào)不變。該言論釋放出通過微觀放活等改革措施可期，擴內(nèi)需、促消費等微調(diào)政策值得期待，若兌現(xiàn)或釋放可能兌現(xiàn)信息，則可一定程度上抵消投資者悲觀情緒。

流動性方面，歐洲央行和印度央行均宣布降息0.25個百分點，外匯占款仍處于上升過程中，外部資金并不欠缺。上周央行發(fā)布了實施《RQFII境內(nèi)證券投資試點辦法》有關通知；同時，企業(yè)年金投資范圍擴大，增加理財產(chǎn)品、股指期貨等工具；加上“五一”前股票型基金持有股票下限調(diào)整為80%，這一系列組合拳為外部資金入市打開了大門。 另外，央行回購操作暫停，資金面無憂。

新股發(fā)行仍處于停滯狀態(tài)，何時重啟備受關注。首次公開發(fā)行(IPO)在審企業(yè)2012年度財務報告專項檢查工作有新進展，參加此次檢查的首批15家公司的現(xiàn)場檢查工作基本結束，監(jiān)管部門近期已匯總檢查信息并召開專門會議。但初步預計也要到6月中旬IPO在審企業(yè)財務報告專項檢查工作才能全面結束，因此短期暫無IPO重啟大幕拉開壓力?？傮w上依然無資金面壓力，相對寬松的資金環(huán)境。

本周5月9日將公布4月份CPI和PPI，鑒于PMI數(shù)據(jù)已經(jīng)消化了大部分利空因素，因此此數(shù)據(jù)所產(chǎn)生的負面影響相對減弱。5月8日召開的券商創(chuàng)新大會、正在醞釀的全國城鎮(zhèn)化會議、新增2000億元的RQFII啟動等利多投資者情緒因素，利于期指反彈。

技術上，日線短期均線、5周均線均收復，但成交量相對不配合。上方將面臨半年線壓力，同時BOLL中軌能否順利突破也值得關注。總體短期技術上支撐反彈，滬深300本周第一壓力2530點，第二壓力位2590點。下方5日均線將表現(xiàn)支撐。