本周滬綜指在2200點上下震蕩加劇，繼上周五大漲47點后，本周二突然又大跌了57點，多空分歧明顯加大。從2400點上方下跌了200多點后，為什么多空雙方分歧還在加劇呢？

除了受到大宗商品暴跌的心理影響，還有一個更大的隱患引發(fā)了市場的擔憂，那就是經(jīng)濟是否開始復蘇了？周二大跌的起因主要也是由于匯豐公布了4月匯豐中國制造業(yè)PMI初值為50.5，逼近榮枯線，較3月終值下降1.1個百分點。

有分析人士認為，該指數(shù)連續(xù)6個月位于擴張區(qū)間，表明經(jīng)濟持續(xù)復蘇勢頭未改，但一季度出口回升的態(tài)勢未來可能反轉(zhuǎn)，出現(xiàn)一定幅度的回落。在此背景下，宏觀經(jīng)濟仍有望延續(xù)弱復蘇態(tài)勢，但復蘇動力進一步減弱。

對經(jīng)濟復蘇的擔憂首先表現(xiàn)在銀行股上面。一方面擔心銀行股業(yè)績受到經(jīng)濟拖累而下降，壞賬會增加；另一方面監(jiān)管層也加強了對銀行報表的監(jiān)管，從表外業(yè)務到近日的債券業(yè)務，可謂風聲鶴唳。

我們來看看一則外媒對民生銀行的看法：民生銀行首季盈利按年增長20%；非利息收入增逾44%，凈利息收入僅增6%。里昂對其盈利質(zhì)素有保留，期內(nèi)凈息差按季收窄，亦遜預期，不良貸款余額上升3.8%；短期內(nèi)仍缺乏重估動力，維持沽售評級，目標價更下調(diào)一成一，至8.36港元。

而目前民生銀行A股價格仍然在10元左右，對比港股明顯偏高，筆者認為后市其股價下跌會拖累整個銀行板塊，但是股價趨于合理是遲早的事，越早調(diào)整到位，對于大盤越有利。

近期與大盤形成反差的是小盤股的瘋狂，很多小盤股股價創(chuàng)出了歷史新高，創(chuàng)業(yè)板指也連續(xù)創(chuàng)出新高。面對這樣的瘋狂，有的投資者嘗到了短線獲利的甜頭，甚至有些評論也開始瘋狂推薦小盤股了。

其實投資市場經(jīng)常會出現(xiàn)這樣的瘋狂現(xiàn)象，但是沒有基本面支撐的結(jié)局都幾乎一樣的，就是回歸起點，何時回歸只是時間周期的問題。所以投資者是否要參與這種博弈，何時參與這種博弈都要根據(jù)自身的情況而設定，普通的投資者如果沒有豐富的實戰(zhàn)經(jīng)驗和超人的智慧，還是保持旁觀比較實際點，因為這種高收益背后伴隨的是高風險，不是適合每個投資者參與的。

最典型的一個例子就是股指期貨了，開張第一年手續(xù)費收入50億，以開戶起點50萬資金為單位計算，10000個投機客沒了。當你看到有人在股指期貨上發(fā)橫財?shù)臅r候，有沒有考慮到這個背后的代價呢？