得益于政府財(cái)政收入19%的增長，美國2月份政府赤字為2035億美元，與去年同期相比下降12%；周小川昨日表示，今年央行將通過貨幣政策等其他措施，來達(dá)到穩(wěn)定物價(jià)、穩(wěn)定通貨膨脹預(yù)期的目標(biāo)，而我國2月份CPI為3.2%，回暖速度超過預(yù)期，未來通脹壓力不容小覷，在這種情況下，大幅寬松的可能性較小。

昨日大盤再度大幅調(diào)整，滬指創(chuàng)出春節(jié)后2月18日2444.80點(diǎn)以來回調(diào)新低，技術(shù)上看，中期生命線60日均線失守，日K線5連陰，頭肩頂形態(tài)日趨明顯，目前處在下降通道中陰跌不止，短期走勢依然不太樂觀。

短期可以預(yù)見的點(diǎn)位是2200點(diǎn)至2220點(diǎn)(既是1949點(diǎn)到2444點(diǎn)回調(diào)的50%，也是年線2216點(diǎn)附近區(qū)域)，長一點(diǎn)周期可以預(yù)見的點(diǎn)位是2132點(diǎn)(回調(diào)0.618，也是2012年1月6日的所謂鉆石底)，如果在這兩個(gè)位置能夠企穩(wěn)回升，同時(shí)政策面有利好配合，理論上有再度大幅反彈并創(chuàng)反彈新高的可能。

如果屆時(shí)經(jīng)濟(jì)基本面惡化，房地產(chǎn)調(diào)控細(xì)則陸續(xù)出臺(tái)，影子銀行風(fēng)險(xiǎn)集中釋放，同時(shí)IPO重啟預(yù)期強(qiáng)烈，不排除再度擊穿2000點(diǎn)關(guān)口。

股指期貨方面，由于本周五IF1303合約將迎來交割，多空雙方加速移倉布局，昨日主力合約已經(jīng)基本完成轉(zhuǎn)換。持倉方面，期指四合約總持倉量較前一交易日減少1869手至100159手，其中IF1303合約持倉量較前一交易日減少11341手至35301手，IF1304持倉量增加8653手至37148手。

中金所公布的多空主力持倉數(shù)據(jù)顯示，IF1303前20名多空雙方分別減倉7341手和7179手至25276手和28383手， IF1304前20多空雙方分別增倉6314手和7349手至26480手和31177手，兩合約前20名凈空持倉總和較前一交易日增加695手至7109手。

總體來看，期指總持倉近幾個(gè)交易日居于近期的較低水平，顯示多空雙方對后市相對比較謹(jǐn)慎，同時(shí)凈空水平也不高，說明隨著指數(shù)的大幅調(diào)整，做空能量得到較好釋放。但考慮到兩會(huì)尚未結(jié)束，目前政策面不確定性因素較多，指數(shù)調(diào)整短期難言結(jié)束。

操作上，趨勢空頭可以繼續(xù)謹(jǐn)慎持有，風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避者可以適當(dāng)減倉止盈；日內(nèi)交易者，在新晉主力IF1304合約60日均線(2575點(diǎn))下方短空為主，尤其是均價(jià)線下方可以反復(fù)操作，但要嚴(yán)格設(shè)置止損，因?yàn)橹笖?shù)短期累積調(diào)整幅度較大，盤中隨時(shí)可能出現(xiàn)技術(shù)性反抽逆襲，尤其要密切關(guān)注銀行板塊的走勢情況。