滬深300指數(shù)上周波幅較大，周一受國五條細(xì)則出臺影響市場反應(yīng)過激，隨后市場情緒緩和，呈現(xiàn)窄幅震蕩走勢。截止上周五收盤，滬深300指數(shù)報收2606.92點，較前一周下跌61.9點，跌幅為2.31%，成交4.49億手，較前一周上漲0.26%。

期指主力合約1303報收2611.6點，較上周下跌55點。期指四個合約上周日均成交量約為91萬手，較前一周大幅增加，投機力量增強。至周五，持倉量6萬手，大幅減少。

本周IF1303合約面臨交割，期現(xiàn)價差持續(xù)維持低位。資金面方面，公開市場操作流動性釋放有限，隔夜shibor重回低位，資金面仍偏寬松。

從影響因素來看，美國2月失業(yè)率降至四年來最低點。3月8日最新數(shù)據(jù)顯示，美國2月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增長23.6萬人，預(yù)期增長16.0萬人，2月份失業(yè)率顯著下滑，降至7.7%，為2008年12月來的最低水平，明顯低于1月的7.9%。

白宮首席經(jīng)濟學(xué)家克魯格在一份聲明中指出，2月失業(yè)率的下降顯示出美國經(jīng)濟復(fù)蘇正在加速。市場預(yù)期美聯(lián)儲政策制定者將于3月19日至20日舉行會議，討論下一步的貨幣政策并更新其經(jīng)濟預(yù)期，2月就業(yè)報告將提供寬松措施正有助于改善勞動力市場的證據(jù)。

惠譽將意大利評級下調(diào)一檔，調(diào)至BBB+，較垃圾級別高出三檔，評級展望為負(fù)面?；葑u還指出，意大利當(dāng)前經(jīng)濟衰退的程度位于歐洲前列，同時就業(yè)意外減少及人氣指標(biāo)的持續(xù)低迷增大了意大利經(jīng)濟衰退時間和程度均甚于預(yù)期的風(fēng)險。

春節(jié)因素致國內(nèi)2月CPI強烈反彈。2月份CPI同比上漲3.2%，比1月份上升了1.2個百分點。近期物價大幅度上漲的可能性不大，2月份3.2%的CPI同比漲幅可能會是近期的一個高點。

境內(nèi)港澳臺居民可從開立A股賬戶。放開了對境內(nèi)港、澳、臺居民開立A股賬戶的限制，明確了開戶所需的證明材料。從4月1日起，境內(nèi)港、澳、臺居民可開立A股賬戶。

對于后市走勢，我們認(rèn)為，2月CPI或現(xiàn)階段性高點，但通脹壓力總體仍可控。2月全國新增人民幣貸款6200億元，大大低于預(yù)期。但管理層在政策上仍傾向于支撐股市，市場或?qū)⒃诤笃谥鸩较?jīng)濟數(shù)據(jù)以及房地產(chǎn)調(diào)控政策的過程中重回漲勢。

期指方面，近期期現(xiàn)價差維持低位，頻現(xiàn)負(fù)值。隨著振幅趨窄，凈空有所減少。本周IF1303合約交割，建議短線維持震蕩思路，關(guān)注60日均線支撐。注意移倉風(fēng)險。