面對走升的CPI 數(shù)據(jù)，11日滬深股指暫別反彈雙雙收跌。雖然經(jīng)濟漸現(xiàn)企穩(wěn)跡象、股指前期持續(xù)反彈，但是通脹再次抬頭顯然造成了市場的情緒波動。在宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)和其他多重因素影響下，A股的反彈進程直面考驗。

國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，2012年12月全國居民消費價格總水平（CPI）同比上漲2.5%，全年較上年上漲2.6%。連續(xù)三個月回升，并且略超市場整體預(yù)期的CPI數(shù)據(jù)，顯然對A 股形成了一定利空影響。

滬深股指11日當天雙雙下行，上證綜指收盤報2243點，較前一個交易日下跌1.78%；深證成指收盤報9017.73點，跌1.66%。同時公布的數(shù)據(jù)顯示，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格（PPI）去年12月份同比下降1.9%，全年下降1.7%，連續(xù)4個月出現(xiàn)回升。

對此，國泰君安宏觀研究員汪進表示，PPI持續(xù)回升有利于去庫存的結(jié)束與企業(yè)盈利改善，而短期通脹反彈有限，仍有利于偏松政策延續(xù)。

前一天公布的外貿(mào)數(shù)據(jù)顯示，去年12月出口增長超預(yù)期，同比和環(huán)比增速均大幅改善，近期數(shù)據(jù)顯示出口呈現(xiàn)企穩(wěn)回升的趨勢。

雖然對于經(jīng)濟企穩(wěn)的判斷越來越明確，但是股市在經(jīng)歷了去年12月份的反彈之后，利空消息的效應(yīng)更容易被市場放大。

自2012年12月4日上證綜指探至近四年調(diào)整新低之后，A股在經(jīng)濟增速見底回升等眾多因素鼓舞下，走出放量反彈行情，并在2013年首個交易日創(chuàng)出2296.11點的階段新高。

然而，在此后的幾個交易日里，上證綜指屢屢試探2300點整數(shù)位，均以失敗告終。整數(shù)位久攻不破，或許是一個征兆：A 股的反彈進程，仍需直面來自通脹等諸多不確定因素的考驗。

數(shù)據(jù)顯示，2013年將迎來股改以來的第三個限售股解禁高峰，全年解禁股數(shù)超過4352億股，僅次于2009年和2010年的水平。此外，IPO“堰塞湖”以及上市公司可能出現(xiàn)的盈利下滑，都將成為影響投資者情緒的重要因素。