QFII參與股指期貨交易又有新進(jìn)展。近日，記者從業(yè)內(nèi)獲悉，已有一些境外機(jī)構(gòu)正與中金所接觸，準(zhǔn)備遞交相關(guān)文件申請(qǐng)，QFII參與期指即將進(jìn)入實(shí)際操作階段。不過(guò)，業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)，QFII參與期指交易尚面臨一些細(xì)節(jié)性問(wèn)題，待中金所出臺(tái)相關(guān)細(xì)則后，QFII資金即可正式參與股指期貨交易。

專(zhuān)家稱(chēng)，不必太過(guò)擔(dān)憂(yōu)QFII“做空A股”，當(dāng)前入場(chǎng)的QFII資金并非都是做空，很可能是以做多套保為主。QFII資金入場(chǎng)，有望加速中國(guó)資本市場(chǎng)的國(guó)際化進(jìn)程，期指市場(chǎng)的投資者結(jié)構(gòu)也更趨完善。

新規(guī)掃清障礙

日前，國(guó)家外匯管理局公布了修訂后的《合格境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券投資外匯管理規(guī)定》新規(guī)定中，第十條增加一款：“合格投資者應(yīng)憑國(guó)家外匯管理局額度批復(fù)文件，并按照境外機(jī)構(gòu)境內(nèi)人民幣結(jié)算賬戶(hù)管理的有關(guān)規(guī)定，在托管人或境內(nèi)其他商業(yè)銀行開(kāi)立與外匯賬戶(hù)相對(duì)應(yīng)的人民幣專(zhuān)用存款賬戶(hù)”。第十一條第一、三款中“人民幣特殊賬戶(hù)”修改為“人民幣特殊賬戶(hù)或?qū)Ｓ么婵钯~戶(hù)”；及刪除第十四條第一款中“在托管人處開(kāi)立的”字樣等規(guī)定。

這意味著QFII可以在五大行開(kāi)設(shè)專(zhuān)用賬戶(hù)，作為保證金專(zhuān)戶(hù)。“QFII參與期指已進(jìn)展到實(shí)質(zhì)性階段，但目前還面臨一些細(xì)節(jié)性問(wèn)題。”東證期貨高級(jí)顧問(wèn)方世圣表示，QFII一直難參與股指期貨主要原因在于，按規(guī)定，期貨保證金賬戶(hù)的托管銀行只能為工、農(nóng)、建、中、交五大行，而QFII多數(shù)托管在外資銀行，如何從外資銀行轉(zhuǎn)到五大行開(kāi)戶(hù)成為QFII參與期指交易的“攔路虎”。

央行于今年7月底下發(fā)了《關(guān)于境外機(jī)構(gòu)人民幣銀行結(jié)算賬戶(hù)開(kāi)立和使用有關(guān)問(wèn)題的通知》，特別對(duì)“境外機(jī)構(gòu)開(kāi)立人民幣銀行結(jié)算賬戶(hù)的特殊情形”做出過(guò)指示。

業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)，此前央行規(guī)定的人民幣結(jié)算賬戶(hù)主要是針對(duì)股票交易，而期貨交易的保證金托管有所不同。不過(guò)，外管局新修訂后的規(guī)定中，關(guān)于人民幣結(jié)算賬戶(hù)的管理，將為QFII參與期指進(jìn)一步掃清障礙。

等待細(xì)則出臺(tái)

根據(jù)QFII參與股指期貨的運(yùn)作流程，QFII投資股指期貨之前應(yīng)向證監(jiān)會(huì)基金部、外匯局資本司遞交更新的投資計(jì)劃書(shū)，增加投資股指期貨的內(nèi)容，證監(jiān)會(huì)基金部無(wú)異議后方可進(jìn)行申請(qǐng)。完成投資計(jì)劃報(bào)備后，QFII即可進(jìn)行交易編碼和套期保值申請(qǐng)。

12月初，證監(jiān)會(huì)副主席姜洋在國(guó)際期貨大會(huì)上表示，QFII參與期指即將進(jìn)入操作實(shí)施階段。有業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)，目前，一些境外機(jī)構(gòu)已將申請(qǐng)文件遞送至中金所排隊(duì)等待，“現(xiàn)階段還需等待開(kāi)戶(hù)細(xì)則出臺(tái)”。另外，也有人士透露，首批參與股指期貨交易的QFII名單中或包括瑞銀和匯豐兩家境外機(jī)構(gòu)。

對(duì)于市場(chǎng)一度擔(dān)心QFII進(jìn)來(lái)后做空A股，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，不必過(guò)分擔(dān)憂(yōu)。按規(guī)定，QFII參與期指只能從事套保交易，QFII持有的股指期貨合約價(jià)值不得超過(guò)其投資額度，監(jiān)管部門(mén)會(huì)依據(jù)QFII的股票持倉(cāng)情況來(lái)限定發(fā)放套期保值額度。