11月1日，國家統(tǒng)計(jì)局和匯豐分別公布的10月中國制造業(yè)PMI值均出現(xiàn)小幅反彈，多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為，這表明經(jīng)濟(jì)正在溫和企穩(wěn)，國內(nèi)需求也在回升。

10月，中國官方制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為50.2%，比9月上升0.4個(gè)百分點(diǎn)，時(shí)隔三個(gè)月重新回到臨界點(diǎn)之上。其中，大企業(yè)是PMI回暖的主要動力；同日公布的經(jīng)季節(jié)性調(diào)整的匯豐中國10月PMI數(shù)值為49.5，為八個(gè)月以來的高點(diǎn)。

中金公司：年內(nèi)進(jìn)一步寬松的必要性減弱

10月份PMI出現(xiàn)反季節(jié)性上升，并重回?cái)U(kuò)張區(qū)間，反映了經(jīng)濟(jì)動能有所改善，前期政策刺激的效果進(jìn)一步顯現(xiàn)。生產(chǎn)和新訂單指數(shù)繼續(xù)回升，反映總需求改善。

9月份和三季度的一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也顯示，增長企穩(wěn)基礎(chǔ)持續(xù)增強(qiáng)，PPI通縮壓力有所緩解，市場流動性相對充裕，預(yù)計(jì)年內(nèi)貨幣政策進(jìn)一步放松的必要性減弱。

但10月份PMI水平仍顯著低于歷史均值2個(gè)百分點(diǎn)以上，反映增長動能仍然偏弱。目前外需回升仍然存在較大不確定性，國內(nèi)企業(yè)去庫存影響依然存在，因此宏觀政策整體上仍將維持寬松態(tài)勢，以鞏固穩(wěn)增長的成效。特別是財(cái)政政策將加大力度，以確?；A(chǔ)設(shè)施投資維持相對較快的增速。

明年一季度，隨著流動性改善的季節(jié)性因素逐步消退，不排除央行再度降準(zhǔn)、降息的可能性。

澳新銀行：制造業(yè)去庫存進(jìn)入尾聲

綜合這些指標(biāo)來看，中國經(jīng)濟(jì)開始顯露出明顯的上升態(tài)勢，這也表明中國開始加快執(zhí)行財(cái)政計(jì)劃，而地方投資項(xiàng)目的上馬也開始對整體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生明顯的拉動作用。

未來新項(xiàng)目大量上馬，不僅將提振中國經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)，也意味著中國制造業(yè)的去庫存過程正在逐步進(jìn)入尾聲。在可以預(yù)見的未來，中國企業(yè)對于大宗商品的需求也可能出現(xiàn)一定幅度的恢復(fù)。

如果這一趨勢得以延續(xù)，我們也認(rèn)為中國經(jīng)濟(jì)將在第四季度達(dá)到大約8%的增速，同時(shí)中國經(jīng)濟(jì)在明年年初的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)也將較為樂觀。

從貨幣政策端來看，由于十八大將在下周召開，因此中國央行將可能繼續(xù)使用逆回購操作來維持市場的流動性，這也意味著降準(zhǔn)將被進(jìn)一步推遲。

海通國際：未來幾個(gè)月制造業(yè)保持?jǐn)U張

海通國際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家胡一帆認(rèn)為，由于國內(nèi)支持性政策令制造業(yè)企穩(wěn)。9月初發(fā)改委批準(zhǔn)了一批基建項(xiàng)目，以及美聯(lián)儲在9月中宣布的QE3小幅提升需求，這將中國官方PMI拉回至50的臨界線以上。

中國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)在2012年第三季度見底，并且將會在第四季度有所反彈，今年全年經(jīng)濟(jì)增長有望保持在7.5%的目標(biāo)之上。因此，中國PMI將在今年的余下幾個(gè)月保持在擴(kuò)張區(qū)間。

興業(yè)銀行：反彈基礎(chǔ)仍然脆弱

興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委認(rèn)為，官方PMI回升顯示經(jīng)濟(jì)有所反彈，但反彈基礎(chǔ)仍然脆弱。盡管新訂單指數(shù)和生產(chǎn)指數(shù)都超過50，但積壓訂單大幅跌至43.8，說明生產(chǎn)規(guī)模的可持續(xù)性存在風(fēng)險(xiǎn)。