回顧上周，市場焦點(diǎn)絕對不少，包括美國進(jìn)入第3季業(yè)績期，標(biāo)普下調(diào)西班牙評級，以及中國公布一連串的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。上述三者之中，對港股而言，近期似乎較受中國因素影響。

中國于剛過去的周末公布了9月分貿(mào)易數(shù)字，其中貿(mào)易順差為276.7億美元，高于預(yù)期的205.4億美元，并高于上月的266.6億美元。中國之所以能錄得貿(mào)易盈余，主要原因是出口增加所致。

中國9月分出口增長9.9%，高于預(yù)期的5.5%，也高于上月的2.7%；同期進(jìn)口雖改善，但只增長2.4%，與預(yù)期相若，上月進(jìn)口則跌2.6%。從這項數(shù)據(jù)去看，中國出口增長，有可能是受外國經(jīng)濟(jì)改善所帶動，亦有可能是圣誕訂單所帶動。

中國經(jīng)濟(jì)有回穩(wěn)跡象

此外，中國的貨幣供應(yīng)的增加，也多于預(yù)期。在截至9月，中國廣義貨幣（M2）余額94.37萬億元，按年增長14.8%，高于預(yù)期的13.7%﹐也高于上月的13.5%。再者，同期M1及M0的增長，也較預(yù)期和上月為佳。從這項數(shù)據(jù)去看，中國市場的資金流動性持續(xù)增長，為投資及營商提供了一個好的環(huán)境。

及后，中國于周一公布9月CPI和PPI。9月分CPI為1.9%，與預(yù)計相同，略低于上月的2%；9月PPI為 -3.6%，低于預(yù)期的-3.5%，上月亦為-3.5%。從這項數(shù)據(jù)去看，中國的通脹有放緩跡象，CPI升勢喘穩(wěn)，惟生產(chǎn)物價亦在下滑，反映工業(yè)生產(chǎn)的情況仍未如理想，但可能是工廠正在去存貨，暫持延緩了生產(chǎn)步代。

在截稿前，中國于周四公布了中國第3季GDP及部分9月分的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。中國3季度GDP按年增長7.4%, 與預(yù)期一樣, 上季為7.6%：9月工業(yè)生產(chǎn)按年增長9.2%, 高于預(yù)期的9.0%, 上月為8.9%；9月零售銷售按年增長 14.2%, 高于預(yù)期的13.2%﹐上月為13.2%。

從這項數(shù)據(jù)去看，中國第3季GDP增長符合預(yù)期，但個別項目如工業(yè)生產(chǎn)及零售銷售的表現(xiàn)都勝預(yù)期，似乎反映中國經(jīng)濟(jì)在連續(xù)7季增長放緩后，似乎有回穩(wěn)的跡象。

憧憬西班牙將救求 利好股市表現(xiàn)

中國經(jīng)濟(jì)有回穩(wěn)跡象，上海A股亦在2000至2100水平打造雙底走勢，并再度升破50 天平均線，走勢轉(zhuǎn)強(qiáng)，成為帶動近期期指走勢向好的原因之一。

至于另一個利好期指走勢的因素，則是西班牙在被下調(diào)評級后，投資者憧憬將會加快該國向歐洲央行或ESM求助，有助解決歐債問題。美國方面，近期美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)及美股業(yè)績表現(xiàn)皆反覆，指數(shù)呈橫行態(tài)勢，對期指影響相對較低。

在中歐兩邊的力量帶動下，期指受惠于這種「里應(yīng)外合」的局勢，近日走勢一浪高于一浪，在執(zhí)筆之時，最高曾升至21593的近7個月高位。預(yù)料下一個目標(biāo)將是3月14日的高位21671 及2月20日的高位21764點(diǎn)。

期指有望挑戰(zhàn)22000或以上

誠如筆者在其他媒體曾撰文指出：「在美國大選 (11月6日)及中國十八大召開(11月8日)的前后，即大約是10月下旬至11月上旬之際，將會是恒指獨(dú)及全年高位之時」因此，筆者預(yù)料期指有望挑戰(zhàn)22000或以上之水平，最樂觀的預(yù)期為22830點(diǎn)。

周內(nèi)恒指及期指急升，恒指在五個交易日內(nèi)升逾500點(diǎn)，21000至20500的熊證街貨都「被回收」了?，F(xiàn)時熊證重貨區(qū)為22000至22099 (約900張期指)，預(yù)料恒指在兩萬二整數(shù)關(guān)前之，會有一定阻力。至于牛證方面，現(xiàn)時牛證重貨區(qū)為 20700至20799 (約818張期指)，相信將會是支持水平之一。

然而，在20800水平之上，期指還有10天平均線及20天平均線，相信也是重要的支持水平。不過，由于VHSI再跌至16點(diǎn)以下水平，意味著期指波幅收窄。以現(xiàn)市況判斷，如果期指出現(xiàn)單邊市的話，向上的機(jī)會遠(yuǎn)大于回軟。