上周國際經濟數據較少，歐洲會議密集，韓國、巴西降息，國內降準預期升溫，整體宏觀環(huán)境趨穩(wěn)，期指主力10月合約維持2300一線反復震蕩。

本周上市公司三季報將全面披露，國家統(tǒng)計局也將在本周公布宏觀經濟三季報，CPI、GDP、固定資產投資等經濟數據必將引領市場行情，期指面臨數據大考，上行壓力較大。

一、國際環(huán)境趨穩(wěn)，期指本周行情國內影響關鍵

歐債危機一貫不變的話題，短期內難有新意，美國總統(tǒng)大選第二次辯論值得關注但影響有限；本周將公布的美國房屋銷售數據、歐洲CPI數據等不會對行情產生根本影響，中東緊張局勢左右原油價格，反應到中國股市上力度明顯減?。罕局車H環(huán)境趨穩(wěn)。反觀本周國內重要經濟數據，如15日的CPI數據、18日的GDP等數據都直接影響期指走勢。

二、降準預期升溫，但是不能左右期指行情

國內9月新增人民幣貸款6232億元，同比多增1539億元，仍然低于預期，廣義貨幣(M2)余額94.37萬億元，同比增長14.8%，央行逆回購力度加大，貨幣政策整體穩(wěn)劍

宏觀環(huán)境復雜多變，降準更大程度上屬于防御措施。通常下調0.5個百分點存款準備金率相當于釋放4000億資金，4000億資金投放市場需要時間，發(fā)揮于實體經濟更需要時間，短期內的市場作用并不明顯。而且，年內繼續(xù)降準不會超出市場預期，即使降準，政策效應有限。因此，一次降準并不會改變市場行情。

三、上市公司三季度報全面展開，期指震蕩加劇

三季報的披露工作已于10月10日拉開序幕，滬市主板10月13日開始披露三季報，深市主板則將于10月16日登常根據深滬交易所三季度預約披露時間表安排，下周合計將有120家公司陸續(xù)披露前三季度業(yè)績，其中深市66家公司，滬市54家公司。

公司三季報喜憂不一，對市場各版塊影響也會不同，投資者的投資策略也會改變。期指自然會隨著各版塊的漲跌出現較大的震蕩行情。因此投資者需要密切關注三季報的進展情況，積極進行相應的倉位調整。

四、經濟數據大考，期指壓力較大

本周15日公布我國cpi和ppi數據，9月CPI年率預期1.9%，前值2.0%，9月PPI年率預期-3.6%，前值-3.5%。雖然CPI數據對日內行情影響較大，但是對趨勢行情并無根本影響。cpi高一點或者低一點，很大程度上是經濟和貨幣政策微調的一種反應，短期內不會改變期指行情。

而18日公布的GDP等數據卻是期指中期行情走勢的關鍵因素，中國第三季度GDP年率，前值7.6%，。本已預計二季度見底的經濟遲遲不見好轉，因此三季度的GDP將是行情反轉的關鍵因素，畢竟一味的刺激上漲不如經濟好轉帶動動的上漲踏實穩(wěn)當。

盡管國內經濟刺激政策不斷，投資力度加大，但是制造業(yè)數據依舊低迷不振，進出口形式并沒有根本好轉，國際環(huán)境依然存在較大不確定性，三季度的國民經濟數據面臨較大壓力，期指行情更是面臨方向選擇。

五、本周操作建議

十八大前夕，維穩(wěn)依舊是當前政策主流。本周國內宏觀經濟數據對期指行情影響關鍵，過早言多依然存在較大風險。從技術角度上講，期指有望形成雙底形態(tài)，但是上方壓力2360明顯，數據的好壞直接影響期指上漲動能。本周數據公布前期指維持2260-2360震蕩區(qū)間可能性較大，操作上輕倉為宜，2360壓力若能有效突破，少許多單跟進