宏觀面上本周的焦點(diǎn)在于西班牙債務(wù)危機(jī)，投資者關(guān)注西班牙政府是否會尋求歐盟救助，受這種情緒的影響市場延續(xù)調(diào)整態(tài)勢。

對于再次燃起的歐債危機(jī)，尤其是西班牙危機(jī)，我們認(rèn)為其對市場的沖擊力較前幾次要弱，一方面歐盟正在逐步建立防火墻機(jī)制以及救助機(jī)制，從EFSF再到ESM的合法，并且ESM也將在10月8日開始運(yùn)作，歐洲央行也在救助上拿出了實(shí)際行動，可以說歐盟整體正在朝著一體化方向前進(jìn)。

但是，另一方面西班牙危機(jī)也的確反映出在救助過程中歐元區(qū)各方需要尋求好財(cái)政緊縮和刺激經(jīng)濟(jì)之間的平衡。歐元區(qū)各方現(xiàn)在需要的政治上的權(quán)衡和妥協(xié)，這個(gè)過程會在短期對市場造成影響，但是債務(wù)危機(jī)的洪峰已經(jīng)過去。美國經(jīng)濟(jì)政策波瀾不驚，總統(tǒng)選舉進(jìn)入關(guān)鍵時(shí)期，財(cái)政懸崖能否有效解決是未來全球資本市場最大的不確定性因素。

國內(nèi)央行連續(xù)通過逆回購方式投放流動性，貨幣政策面臨困難較多，短期央行也只能通過這種方式來釋放流動性，但是由于逆回購大多集中于短期，因此10月份到期的數(shù)量較大，因此10月份央行面臨兩種選擇：要么繼續(xù)加大逆回購數(shù)量來投放流動性；要么降低準(zhǔn)備金釋放流動性。

本周公布的工業(yè)利潤增速繼續(xù)下滑，實(shí)體經(jīng)濟(jì)難言見底。政策不確定性預(yù)期以及實(shí)體經(jīng)濟(jì)利潤下滑的現(xiàn)實(shí)使得本周股市盤中跌破2000點(diǎn)，但是隨后又護(hù)盤力量，但是從權(quán)重板塊走勢來看，即使市場在這個(gè)位置得到一定支撐，后期也需要貨幣政策走向明朗化以及其他政策配合，實(shí)體經(jīng)濟(jì)有了逐步見底預(yù)期才能形成持續(xù)性力量，況且10月還有十八大會議。

股指：本周股指探底反彈，后市反彈趨勢有望延續(xù)。周初在創(chuàng)業(yè)板解禁壓力，發(fā)審會重開的利空沖擊下股指震蕩下行，上證指數(shù)一度擊破2000點(diǎn)，之后證監(jiān)會暖風(fēng)頻吹、創(chuàng)業(yè)板首批控股股東集體承諾延長解禁期，特別是權(quán)重股在周四下午紛紛放量走強(qiáng)使投資者信心恢復(fù)。

連續(xù)兩次底部中陽之后，資金活躍度增強(qiáng)，權(quán)重股底部抬高，預(yù)計(jì)后市股指期貨有望震蕩反彈。